上周美国总统特朗普正式就任，虽然就任当天对诸多政策并未太过鹰派，但是后续几天其讲话补充较多信息，市场预期摇摆，美指周一下挫之后展开震荡。基本面，供应端国内电解铝产能保持稳定，铝水比例减少，据爱择调研了解，春节期间绿树及比例或降至66.53%，同比-1.53%，铸锭量月89.3万吨，同比+7.9%。消费端，铝加工企业绝大部分步入春节假期，开工率进一步降低。上周铝锭社会库存44.5万吨，较上周四增加1.5万吨。
　　整体，特朗普相关政策还有较高不确定性，加上国内春节，市场交投谨慎。基本面铝锭社会库存累库时间较往年推后，铝价春节前较抗跌。不过供应端开工产能较去年同期高，春节期间铸锭量提升，给到结构累库压力，铝价春节前震荡春节后关注累库情况，预计上方仍有一定压力。
　　风险因素：特朗普政策、成本端扰动