上周，CBOT美豆3月合约涨19.25收于1054.75美分/蒲式耳，涨幅1.86%；豆粕05合约涨61收于2840元/吨，涨幅2.2%；华南豆粕现货涨180收于3180元/吨，涨幅6%；菜粕05合约涨64收于2497元/吨，涨幅2.63%；广西菜粕现货涨80收于2380元/吨，涨幅3.48%。
　　美豆和豆粕周度延续涨势，上涨动能有所放缓。一是阿根廷产区阶段性迎来较多降水，但作物评级恶化，产量预估下调支撑，天气变化仍有不确定性；二是巴西收割进度缓慢支撑；三是美国关税政策仍具有不确定性；四是因检验检疫问题加强对巴西大豆进关审核，叠加2-3月份大豆进港预期下调，支撑现货价格走强。
　　基本面上，阿根廷产区迎来阶段性降水，但机构作物评级下滑，未来两周均值水平降水或维持产量预期，巴西收割进度偏慢提供支撑。春节即将到来，备货基本结束，长假提保及风险控制需求，资金流出控仓过年，随着南美收割推进，出口或增多，贴水有所走弱，豆粕或有回落调整的可能。关注美国关税贸易政策及南美天气变化。
　　风险因素：关税政策，产区天气，库存