上周，BMD马棕油主连涨20收于4213林吉特/吨，涨幅0.48%；棕榈油05合约跌132收于8258元/吨，跌幅1.57%；豆油05合约跌2收于7616元/吨，跌幅0.03%；菜油05合约跌17收于8476元/吨，跌幅0.2%；CBOT美豆油主连跌0.44收于45.28美分/磅，跌幅0.96%；ICE油菜籽活跃合约涨21.9收于639加元/吨，涨幅3.55%。
　　油脂板块周度窄幅震荡。一是产地出口需求疲软，报价有所下调；二是美国贸易政策不确定提升，商品市场回落承压，叠加原油价格大幅下跌。三是春节前备货结束，需求减弱。但同时国内外棕榈油库存维持低位，进口预期偏低支撑，同时印尼恢复生物柴油资金补贴，B40处于过渡期，未来执行有不确定性，周内棕榈油维持低位震荡。
　　宏观方面,特朗普正式就职，政策陆续公布落地，美元指数大幅下挫;受累于美国能源支持政策及关税不确定性，原油价格下跌。基本面上，印尼恢复生物柴油资金补贴，B40政策过渡期间推进过程需关注，若2月届时能兑现执行仍有政策预期支撑;当前国内逐步进入春节，备货需求结束，产地出口下滑，缺乏利多支撑，棕榈油或震荡运行。考虑到国内外处于低库存状态，关注节后回归的补库需求。
　　风险因素：生柴政策，出口需求，国内库存