本篇主要分析2024Q4公募基金转债持仓的总体特征及环比趋势变化。
　　2024Q4公募基金整体及不同类型转债持有市值及仓位较上季度有何趋势变化？
　　截止2024年末，所有基金持有转债市值约为2873.7亿元，占转债总市值的33.6%，较上一季上升2.06个百分点。
　　以转债持有市值变化金额排序从大到小依次为被动指数型债券基金（154.7亿元，环比56%）、转债基金（30.6亿元，环比8.0%）、一级债基（7.7亿元，环比1.2%）、偏股混合型（6.4亿元，环比21.5%）、平衡混合型（-0.3亿元，环比-1.3%）、二级债基（-37亿元，环比-3.6%）、灵活配置型（-46亿元，环比-30.2%）和偏债混合型（-49.9亿元，环比-18.4%）。
　　按仓位变化从大到小排序分别为平衡混合型、一级债基、转债基金、二级债基和偏债混合型，其中转债基金、偏债混合型、二级债基和一级债基的仓位分别为85.85%、8.81%、14.58%和8.56%。
　　2024Q4公募基金转债持有偏好上有何趋势变化？
　　基金共披露转债持仓明细共计2800.16亿，占转债总持有市值（2873.7亿元）的97.4%。基金持有转债市值占单只转债市值较大的转债有：国力转债（75.09%）、星球转债（67.26%）和博俊转债（66.27%）等。
　　银行及偏债转债持有偏好上升。存量2-5亿元的转债中，增持前三的为中能、联创和绿茵，减持前三的为福新、煜邦和诺泰。存量5-20亿元的转债中，增持前三的为家联、强联和科数，减持前三的为天源、信测和强力。存量20-50亿元的转债中，增持前三的为双良、科顺和天业，减持前三的部分转债为拓普和韵达。存量50亿元以上的转债中，增持前三的为中信、晶能和齐鲁，减持前三（或增持最小）的为隆22、晶澳和牧原。
　　2024年末基金规模总体增加，但一、二级债基等固收+基金规模持续减少，转债仓位逆势增长。环比上看，一级债基转债配置整体需求明显提升，二级债基仓位变化有所分化，整体提升仍有空间。结构上，2024Q4基金配置偏好重回低价偏债品种，如银行等大盘偏债转债仍被视为底仓品种优先加仓配置。因此，策略上，推动中长期资金入市背景下，建议继续以大盘稳健类品种及高信用偏债转债为底，交易业绩催化、题材发酵机会。继续推荐不对称性交易、双低动量及结合条款博弈。
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