报告导读：
　　【走势回顾】本周硅铁2503合约收盘价走势震荡，收于6,410元/吨，周环比变化28元/吨，成交32,690手，持仓20,825手，持仓环比变化-11,988手。本周锰硅2505合约价格持续上升，收于68826,798元/吨，周环比变化142元/吨，成交2783553手，持仓428384手，持仓环比变化36656手。
　　【供应】硅铁本周产量为10.79万吨，产量较上周环比变化为0.24万吨，环比变化率为2.3%。周开工率为37.52%，较上周变动为0.26%。锰硅本周产量19.68万吨，产量较上周环比变化为-0.46万吨，环比变化率为-2.3%，周开工率为41.23%，较上周变动-3.77个百分点。
　　【需求】从下游钢厂表现来看，下游铁水实际产量有所增加。以247家钢铁企业观测为例，其在本周的高炉开工率84.64%，较上周开工率有所变动0.36个百分点；其在本周的高炉日均铁水产量为225.45万吨，较上周环比变动0.97万吨。
　　【库存】截至1月17日，Mysteel统计全国60家硅铁样本企业的库存为74,390吨，较半个月前环比变化2,295吨。Mysteel统计全国63家硅锰样本企业的库存为165,500吨，较半个月前环比变化-34,500吨。
　　【总结及投资建议】本周硅铁价格走势震荡，锰硅价格偏强运行，价格持续走升，虽高炉开工及铁水产量有所修复，但下游需求刺激兑现仍然有限。
　　供给方面，节前硅铁供给环比上升，锰硅供给环比收缩，但仍处高位。库存方面，硅铁库存旬环比走升，而锰硅样本库存呈现去库态势，仓单注册量环比微升，期货交割库存入库现象较为明显，整体库存处于历史高位，短期内供应压力依旧较大，弱现实格局依旧不变。需求来看，高炉开工与铁水产量受利润修复环比回升，但需求端季节性仍表现偏弱，同时春节前期，短期内钢厂采购合金的冬储需求基本停滞，双硅的现货价格边际承压；成本估值角度来看，锰硅成本重心抬升，当前锰矿库存历史偏低，连续去库，锰矿港口价格持续走升，使得锰硅价格支撑较为明显。现阶段双硅交易以预期为主,但基于基本面压力或上涨幅度有限。关注年后河钢新一轮钢招报价情况及锰硅的生产节奏。
　　总体来看，双硅近期供需依旧偏弱，库存偏高，现实压力仍存，但预期向好呈现偏强走势，关注锰矿到中国的新一轮发运情况以及市场资金情绪变化可能带来的价格回调风险