报告导读：
　　（1）玉米市场回顾
　　现货市场，1月24日当周，玉米现货上涨。据汇易网统计，截至1月24日，全国玉米均价2160.20元/吨，较1月17日当周2148.82元/吨上涨12元/吨。山东2040-2240元/吨，河南2120-2200元/吨，本地猪料色选玉米2150-2170元/吨，东北猪料玉米2250元/吨，河北2030-2060元/吨。黑龙江深加工潮粮折干收购1880-1970元/吨，吉林深加工玉米主流收购1890-1940元/吨，内蒙古深加工玉米主流收购1930-2050元/吨。北方玉米集港价格2070-2110元/吨（新作挂牌），广东蛇口散船2200-2230元/吨。截至1月23日，据Mysteel玉米团队统计，全国13个省份农户售粮进度57%，较去年同期快6%。全国7个主产省份农户售粮进度为54%，较去年同期偏快7%。
　　期货市场，1月24日当周盘面回调。经过前期上涨，盘面没有新驱动。现货端临近春节购销清淡，盘面基差偏低，有所回调。主力合约（C2505）最高价2298元/吨，最低2265元/吨，收盘价2267元/吨（前一周收盘2291元/吨）。玉米淀粉主力2503合约1月24日收于2508元/吨。基差方面，玉米主力C2505合约1月24日基差-157元/吨，前一周（1月17日）为-181元/吨，基差走强。
　　（2）玉米市场展望
　　1）CBOT玉米上涨。本周CBOT玉米期货上涨0.46%。阿根廷政府表示，将从1月27日到6月30日期间把玉米出口关税从12%降至9.5%，旨在提振出口。商品气象集团表示，阿根廷2月第一周可能会迎来更多降雨，不过一些分析师表示，降雨不足以显著缓解干旱。美国农业部的周度出口销售报告显示，截至2025年1月16日当周，美国2024/25年度玉米净销售量为1,661,000吨，比上周高出62%，比四周均值高出68%。2025/26年度净销售量为9,200吨，一周前为200吨。这一数据位于市场预期范围的上端。日本、墨西哥、韩国、西班牙和哥伦比亚是前五大目的地。截至1月26日，我国2025年2月交货美国玉米进口成本2178元/吨附近，广东港进口利润70元/吨；巴西玉米2025年7月交货进口成本2063元/吨左右，阿根廷玉米2025年2月交货进口成本2201元/吨左右，继续关注进口利润变化情况以及买船情况。
　　2）小麦价格上行，进口玉米停拍。截至1月23日当周，中储粮网共进行25场玉米竞价采购交易，计划采购数量475493吨，实际成交数量193508吨，成交率40.70%，较上周下降19.13%；共进行9场玉米竞价销售交易，计划销售数量122681吨，实际成交数量109520吨，成交率89.27%，较上周下降0.85%；共进行8场玉米购销双向竞价交易，计划交易数量107333吨，实际成交数量71970吨，成交率67.05%，较上周增加67.05%；共进行0场进口玉米及整理物竞价销售交易，计划销售数量0吨，实际成交数量0吨，成交率0。截至1月23日，全国小麦均价为2402元/吨。临近春节，部分库存低的粉企小幅提价促收，随着上量满足生产刚需，企业继续收购建库意愿减弱；叠加市场普遍看空年后行情，粉企整体收购较为谨慎。小年过后，制粉企业陆续发布停收消息，市场购销放缓，价格趋于平稳。
　　3）玉米淀粉库存回升。卓创数据，截至1月23日当周，全国主产区玉米淀粉总库存共计877500吨，较上期回升42600吨，增幅4.85%，较去年同期增幅19.97%。受春节假期影响，市场交投气氛清淡，各地物流陆续结束，市场走货不畅。下游终端行业陆续停机放假，对于玉米淀粉需求量减弱。主要玉米淀粉生产企业保持正常开工，供应端压力犹存，导致行业库存压力回升。
　　4）临近春节，轻仓过节。基本面看，玉米供应压力逐步释放，农户售粮积极性较高，售粮进度偏快。东北地区，吉林、辽宁现货市场出现反弹，多个深加工企业上调收购价格。关注年后政策端和贸易端收购情况，临近春节，轻仓过节。