报告导读：
　　上周焦煤焦炭呈现震荡格局。
　　空头：1、随着煤矿逐渐进入春节假期，焦煤供应阶段性减少，价格以弱稳为主，而焦炭在钢厂的打压下，本周落实了第七轮提降，焦企利润受到压缩，部分焦企转为亏损。2、目前钢厂原料库存已在高位，多数企业库存保持稳定，临近春节，钢厂补库意愿不强，不过铁水产量基本筑底，部分钢厂已进入复产阶段，对焦炭需求稍有提升。
　　综合来看，煤焦基本面仍处于供需双弱的格局之中，价格导向更多的将来自预期层面的带动，需关注宏观事件所产生的影响，基于政策发力的势头有所延续，盘面或以回调试多的思路为主。首先，春节后国内外供应均有一定增量释放预期，过年期间的供应减量更多的是影响煤矿生产节奏，节后生产能力并未受到扰动。其次，终端需求的修复普遍将在2月中下旬开启，届时铁水的向上修复或给予炉料韧性支撑，但考虑到煤焦供应充裕的现实未改变，价格驱动或较为有限。