供给端：供给方面，安泰科对国内20家精锡冶炼厂（涉及精锡在产产能逾31万吨，总产能覆盖率98%）产量统计结果显示，2024年12月上述企业精锡总产量为17502吨，环比下降0.9%，同比增长3.6%。2024全年，国内样本企业精锡总产量达到19.7万吨，同比增长9.1%。
　　进出口：根据中国海关公布的数据以及安泰科折算，锡精矿进口方面，2024年11月我国共进口锡精矿实物量12136吨，折金属量5106.1吨，环比小幅增长2.2%，同比下滑16.6%。截止2024年11月，我国共进口精锡1.9万吨，同比下滑34.7%；累计出口精锡1.5万吨，同比增长34.5%；累计净进口量3488吨。印尼交易所公布12月出口锡锭4585吨，环比有所下滑，1月国内进口锡锭预计减少。
　　需求端：据产业在线最新发布的三大白电排产报告显示，2025年1月空冰洗排产合计总量共计3222万台，较2024年1月的生产实绩下跌4.3%。分产品来看，1月份家用空调排产1714万台，同比下滑1.5%；冰箱排产768万台，同比下滑6.5%；洗衣机排产740万台，同比下滑8%。乘联会数据显示乘联会数据显示，12月1-31日，乘用车市场零售262.2万辆，同比去年12月同期增长11%，较上月同期增长9%，今年以来累计零售2,288万辆，同比增长5%。乘用车新能源市场零售137.9万辆，同比去年12月同期增长46%，较上月同期增长10%，今年以来累计零售1,097.5万辆，同比增长42%。
　　小结：锡基本面方面，国内冶炼厂维持正常开工状态，进口窗口开放带动国内11月锡锭供应大增，但12月印尼出口减少，同时国内锡精矿供应偏紧，锡矿加工费持续走低，供应端环比呈现走弱态势。需求端方面，国家发展改革委和财政部8日发布关于2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知，部署加力推进设备更新、扩围支持消费品以旧换新、加快提升回收循环利用水平等多方面工作。国内库存维持去化，海外库存震荡延续，沪锡后续预计将呈现震荡偏强走势。国内主力合约参考运行区间：240000元-255000元。海外伦锡参考运行区间：28000美元-31000美元。