基本面高频跟踪:生产端全面回落，需求端整体回暖，地产板块表现再度回升改善，物价指数涨跌不一，物流与交通环比有所分化。本周生产指标全面回落;房地产指标同比均回升，且均在正区间上行;通胀板块价格表现不一;物流板块环比表现分化。
　　生产与开工全线回落。生产相关数据方面,本周表现全面小幅回落,其中PTA负荷率本周回落幅度最大达到2.37个百分点至84.16%;高炉开工率回落0.61个百分点至78.08%;汽车半钢胎开工率小幅回落0.56个百分点至78.6%。
　　需求端表现节后回暖。房地产方面，继上周部分指标在负区间下探后本周整体回升且均改善至正区间，30中大城市商品房成交面积和100大中城市成交土地面积(数据滞后一周)同比变动65.45%、31.76%;而乘用车销量同比仍然正增长在4.39%，但涨幅收窄。
　　物价指数涨跌不一。生活资料方面，食用品整体价格有所分化，其中猪肉平均批发价、食用农产品价格指数(数据滞后一周)环比分别变动-0.23%、0.4%;生产资料方面，生产资料价格指数环比下行0.2%，原油价格同比转为回升，幅度达到0.18%。
　　物流与交通环比表现分化。出口物流方面，本周整体分化。其中上海出口集装箱运价综指SCFI环比回升1.82%，中国港口集装箱吞吐量（数据滞后一周）环比回落20.9%;城市交通方面，一线城市地铁客运量较上周整体回落，其中北京、上海、深圳回落，但广州有所回升。
　　债券市场表现跟踪∶本周利率债一级市场发行规模整体回落，其中国债、地方债暂未发行。二级市场利率表现上，长、短端利率均下行，收益率曲线整体平坦化、利差回落;公开市场资金本周净回笼2892亿元，下周逆回购到期规模2909亿元。
　　一级市场发行情况:利率债发行方面，本周发行整体回落，未发行国债、地方债，发行同业存单1720.7亿元，发行规模较上周回落7835.4亿元。
　　二级市场利率表现:截至1/3，本周10Y-1Y期限利差较上周回落6.72BP,国债收益率曲线较上周整体有所平坦化;lY国债收益率较上周下行2.16BP收于1.02%，10Y国债收益率较上周下行8.88BP收于1.6%。
　　公开市场操作及下周重要数据:本周资金净回笼2892亿元;截止1/3，下周地方政府债暂无发行计划公布，逆回购到期2909亿元。下周主要关注将公布的2024年12月通胀等数据。
　　风险提示
　　1.国内经济基本面超预期回升影响债市主线风险
　　2.股债跷跷板深度演绎风险
　　3.国内政策增量节奏超预期的风险