基本面高频跟踪:生产端基本回落，需求端表现继续分化，物价指数多数回落，物流与交通环比继续分化。本周生产指标基本回落;房地产指标表现继续分化，部分降幅有所收窄;通胀板块价格表现多数回落;物流板块表现继续分化。
　　生产与开工基本回落。生产相关数据方面，本周多数表现小幅回落，其中高炉开工率回落0.92个百分点至78.69%，PTA负荷率维持不变在86.53%，汽车半钢胎开工率回升0.1个百分点升至79.16%;另外，水泥发运率、重点企业粗钢日均产量、石油沥青装置开工率分别回落-0.69%、-2.32%、-2.6%(前两者滞后一周）。
　　需求端继续分化。房地产方面，本周表现继续分化，30中大城市商品房成交面积同比回升1.77%，100大中城市成交土地面积(数据滞后一周)同比降幅从20.02%收窄至3.71%;乘用车销量同比增长4.45%。
　　物价指数多数回落。生活资料方面，食用品表现整体回落，其中猪肉平均批发价、食用农产品价格指数和生产资料价格指数环比分别回落2.39%、0.20%和0.70%(后二者滞后一周);另外，农产品方面，28种重点监测蔬菜批发价格和农产品批发价格200指数分别回升1.55%和0.45%;生产资料方面，原油价格有所下降,本周同比回落3.39%。
　　物流与交通环比继续分化。出口物流方面，本周继续分化，其中上海出口集装箱运价综指SCFI环比回升2.94%，中国港口集装箱吞吐量（数据滞后一周）环比回落5.19%;城市交通方面，一线城市地铁客运量较上周整体回落,其中北京、上海、深圳回落，但广州小幅回升。
　　债券市场表现跟踪:本周利率债一级市场发行规模整体回升，其中国债回升幅度较大。新增专项债发行进度已达102.6%，地方政府债整体发行进度101.7%;二级市场利率表现上，长端利率下行、短端上行，收益率曲线整体有所平坦;公开市场资金本周净回笼7982亿元，下周逆回购到期规模5801亿元。
　　一级市场发行情况:利率债发行方面，本周发行整体回升，发行国债1920.1亿元、地方债481.22亿元，同业存单9561.2亿元，国债、地方债、存单发行规模分别回升909.4亿元、123.45亿元和862.8亿元;地方债发行基本结束,本周地方债整体发行进度达到101.7%，新增专项债和新增一般债发行进度分别为102.6%、96.8%。
　　二级市场利率表现:截至12/27，本周10Y-1Y期限利差较上周回落6.75BP,国债收益率曲线较上周整体有所平坦; 1Y国债收益率较上周上行5.86BP收于1.04%，10Y国债收益率较上周下行0.89BP收于1.69%。
　　公开市场操作及下周重要数据:本周央行通过公开市场操作净回笼7982亿元;截止12/28公布的下周地方政府债发行规模为0亿元，逆回购到期5801亿元;下周主要关注将公布的12月官方制造业PMI数据。
　　风险提示
　　1.国内经济基本面超预期回升影响债市主线风险
　　2.股债跷跷板深度演绎风险
　　3.国内政策增量节奏超预期的风险