基本面高频跟踪∶生产端多数回落，需求端基本回升，地产板块继续改善,物价指数多数回落，物流与交通环比有所分化。本周生产指标多数回落;房地产指标同比回升至正区间继续改善;通胀板块价格表现多数同比回落;物流板块环比表现分化。
　　生产与开工多数回落但幅度有限。生产相关数据方面，本周表现多数小幅回落，其中仅PTA负荷率本周回升幅度达到2.75个百分点至91.48%;汽车半钢胎开工率略回落0.05个百分点至79.02%，高炉开工率小幅回落0.15个百分点至81.45%。
　　需求端继续改善。房地产方面，本周继续改善，30中大城市商品房成交面积和100大中城市成交土地面积(数据滞后一周)同比均在正区间回升,幅度分别为41.89%、6.04%;乘用车销量同比回升幅度扩张至61.62%。
　　物价指数多数回落。生活资料方面，食用品表现略有分化，其中猪肉平均批发价、食用农产品价格指数(数据滞后一周)环比分别变动-0.37%、0.1%;生产资料方面，生产资料价格指数环比下行0.1%，原油价格继续下跌，同比下跌幅度达到2.65%。
　　物流与交通环比表现分化。出口物流方面，本周整体小幅分化。其中上海出口集装箱运价综指SCFI环比回升1.01%，中国港口集装箱吞吐量（数据滞后一周）环比回落22%;城市交通方面，一线城市地铁客运量较上周整体回落，其中北京、上海回落，但广州、深圳小幅回升。
　　债券市场表现跟踪:本周利率债一级市场发行规模整体回落，其中地方债回落幅度较大。新增专项债发行进度已超102%，新增地方政府债整体发行进度101.1%，人大常委会以来2万亿置换隐债专项债发行及已公布待发行进度99.77%，发行期限集中在长期、超长期，占比超88%;二级市场利率表现上，长、短端利率均下行，收益率曲线整体略平、利差收窄;公开市场资金本周净回笼11321亿元，下周逆回购到期规模3541亿元。
　　一级市场发行情况:利率债发行方面，本周发行整体回落，发行国债1010亿元、地方债5486.72亿元，同业存单6066.5亿元，国债发行规模较上周回升408亿元，地方债、存单回落3925.8亿元、54.4亿元。
　　地方债发行进度继续推进并进入尾声，本周地方债整体发行进度达到101.1%，新增专项债和新增一般债发行进度分别为102.4%、94.3%;人大常委会以来年内2万亿置换隐债专项债已发（含已披露）金额19953亿元，发行进度99.77%，发行期限集中在长期、超长期，10Y及以上期限占比超88%。其中江苏、湖南和河南发行规模最大，分别达到2511亿元、1288亿元、1227亿元。
　　二级市场利率表现:截至12/6，本周10Y-1Y期限利差较上周回落4.54BP,国侦收益率曲线较上周整体略有平坦;lY国债收益率较上周下行2.13BP收于1.35%，10Y国债收益率较上周下行6.67BP收于1.95%。
　　公开市场操作及下周重要数据:本周资金净回笼11321亿元;截止12/7公布的下周地方政府债发行规模4587亿元，逆回购到期3541亿元。下周主要关注将公布的11月通胀、进出口、社融等数据，以及可能召开的中央政治局会议和中央经济工作会议。
　　风险提示
　　1.国内经济基本面超预期回升影响债市主线风险
　　2.股债跷跷板深度演绎风险
　　3.国内政策增量节奏超预期的风险