一、行情回顾与展望
　　市场表现：工业硅期货价格震荡运行。Si2502收盘价11050元/吨,涨幅0.05%，成交量128281手，持仓量115469手，净减33005手。
　　现货价格：工业硅现货价格继续小幅下跌。四川553价格11000元/吨，云南11150元/吨；421#四川价格12200元/吨，云南价格11950元/吨，内蒙古价格11950元/吨，新疆价格12000元/吨。
　　后市展望：现货价格弱势运行，基本面无改善。12月以来供需都呈现减少趋势，月度测算差额减小，但期现库存仍在攀升。具体来看，西南产区季节性减产和北方环保检查带动周度产量继续下降，12月月底产量稳定在7.4万吨。需求端，多晶硅头部企业宣布减产，但实际周度产量已经回到2023年中期水平（10万吨）从而继续利空需求端；有机硅产量小幅增加，出口和铝合金料将保持平稳。工业硅周度期现库存继续攀升。此外，目前仓单总量来到25万余吨，较集中注销前的34万吨总量仍有一定差距，期现平水下反弹空间受到挤压，预计工业硅仍保持弱势震荡运行。
　　风险因素：宏观政策刺激加码（多）装置扩大减产规模（多）
　　二、行情要闻
　　01月02日，广期所工业硅仓单52157手，较上一交易日增加1272手。
　　12月27日，合盛硅业昭通水电硅循环经济项目40万吨工业硅正式点火投产，标志着昭通打造“千亿元级绿色硅铝产业”迈出重大步伐，也意味着云南打造绿色水电硅材加工一体化重要基地取得新进展。
　　12月30日晚，兴发集团(600141)发布公告，同意公司全资孙公司内蒙古兴发科技有限公司投资14.95亿元，建设10万吨/年工业硅项目。项目分两期建设，其中一期预计2026年上半年建成投产，二期计划2027年底建成投产。项目建成并达产达效后，预计实现年销售收入14.4亿元、净利润9032万元。