2024年生猪市场行情波幅明显加大，整体呈现前期大幅上涨随后回落的态势，价格表现特点与2022年情况比较类似。今年猪价大幅上涨的主要原因是由于去年冬季疫情带来的产能去化，从价格上涨幅度以及时机出栏量和产能的关系来看，去年疫情影响较大，且主要体现在商品猪上，仔猪同样也相对较大，但对于母猪影响相对有限。因此，在生猪市场缺口逐步缓解后，猪价再度回归供应端定价逻辑，价格呈现快速回落状态。今年供应端上散户减量比较明显，饲料销量数据的同比大幅下降反应了散户产能的去化，但规模企业仍然表现出比较明显的增量，因此可以看到总体出栏量的下降并未能彻底改变市场高供应的特点。需求方面来看，今年猪肉消费表现并不算太弱，一方面，虽然今年生猪出栏量较去年有一定幅度下降，按照相对具有可参考性的统计局数据来看，同比降幅大约在3.15%左右，但生猪出栏体重其实增加较多，部分口径显示增幅预计在2%以上，因此，实际猪肉产量减幅有限，并且，今年冻品出口数量相对较大，最终也流入消费市场，但相比之下，今年整体猪价呈现上涨态势，意味着较充足的供应主要有良好的消费作为支撑。今年总体社零数据继续呈现增长态势，另外，猪肉近年来逐步增多也使得部分需求得以修复。今年猪价的阶段性反弹使得养殖企业现金流得以一定程度修复，因此，总体来看，能繁母猪存栏在年内呈现增长态势，得益于企业的主动补栏以及淘汰数量的减少。
　　总体来看，2025年猪价大方向预计仍以偏弱为主，一方面，从前期产量数据来看，明年上半年以来，可供出栏生猪量将呈现明显同比增加态势，这主要因今年3月以后生猪价格开始逐步企稳上涨带来的配种以及供应增加，同时，在此期间仔猪价格的上涨也是推动的主要原因之一。另一方面，今年生猪生产性能改善确实比较明显，随着能繁母猪存栏的逐步增加，后续新增商品猪产量预计也相对较多。需求方面具有较大的不确定性，但是按照当前市场表现以及明年其他肉类性价比优势的下降，猪肉消费可能会有一定好转，并且随着冻品数量的减少，对于生猪的消费冲击也有望减弱。
　　回到期货盘面来看，今年盘面涨跌都比较领先，这也使得2025年盘面定价一直处于偏低状态，由于近端供应比较清晰，同时也看不到太多的扰动因素，因此预计近月合约将更多以窄幅波动为主，更多波动体现在短期的现货变化上。远月方面可能仍有分歧，更多变数体现在对于消费的不确定性上，但整体来看，由于产能和生产性能状况良好，预计总体价格仍将以承压运行为主。