行情回顾
　　本周主力02合约，周涨跌幅-3.89%，基差大幅回落。成交量周环比+39.9万手，持仓量周环比+4.59万手，周中最高点为8527，最低点为8153。周五夜盘2502合约增仓下跌-1.14%。
　　运行逻辑
　　我们于周三的日报中已提示，将前期买入的EB2502看跌期权头寸止盈。复盘来看，本次看跌期权策略的优势是：
　　（1）前期苯乙烯的波动率处于年内低位水平，单边操作难度大，但对于期权来说，长时间的低波动给出了性价比更好的期权价格。若盘面上的交易逻辑正确，看跌期权价值将额外受益于下跌波动率的放大
　　（2）交割期内，苯乙烯虚实盘比较高，港口存在流动性风险，不利于持有单边空头头寸。02合约期权离到期时间较长，最大回撤风险有限，盈亏比较好，利于投资者在交割期内持有。
　　本周下跌后，目前盘面02合约估值已基本接近油价下沿（Brent 70 $/bbl）和BZN估值预期（250$/t）及EB-BZ价差预期（900-1000元/吨），追空的性价比不高。苯乙烯25Q1累库幅度预期较高，终端家电排产预期下降，中线空头逻辑没有改变。由于重质油贸易流紧张及美国基本面偏强的逻辑，短期油价或有反弹机会。原油带动苯乙烯反弹，或能提供单边重新布空的机会
　　推荐策略
　　根据纯苯、苯乙烯相对估值预期的变动，EB2502估值区间下修至8000-8400元，期权策略止盈后，单边择机逢高布空。2-3月差反套头寸逢低止盈。持有EB-BZ 1月下价差做缩头寸。
　　风险提示：汇率波动、海外对华政策变化、国内政策预期变化、亚洲苯乙烯回流中国