主要观点
　　在近期召开的全国财政工作会议上，决策层明确了2025年将实施更加积极的财政政策，以稳定经济增长。会议提出，将通过提高财政赤字率、加快支出进度、安排更大规模政府债券等措施，释放宏观政策稳增长的信号，有效引导市场预期，增强居民消费和民间投资信心。积极政策连续出台的预期以及市场信心的提升给股市整体下方带来坚实支撑。
　　尽管政策面积极，股市仍面临压力。近期增量资金流入放缓，融资余额小幅回落，人民币汇率仍面临贬值压力，同时一天国债逆回购利率小幅抬升，跨年期间市场边际流动性或将趋紧，均给股指资金面带来一定消极影响。同时当前市场处于政策的间歇期，1-11月全国规模以上工业企业实现利润总额66674.8亿元，同比相较于1-10月进一步走扩至下降4.7%，政策积极预期向现实转化仍需时日，投资者风险偏好偏向谨慎，股指缺乏持续的向上驱动动能。
　　本周，存量资金在不同风格间轮动，板块轮动频繁，趋势行情持续性不佳。监管层启动“理性投资伴我行”投教活动，减少中小投资者“炒小炒差”行为，对小盘成长风格强势难以持续支撑。在投资策略上，建议关注沪深300指数的多头机会，同时对冲中证500或中证1000指数的空头机会，寻求套利空间。