本周策略
　　上周10债利率顺畅下行突破2.0%以后，并未出现显著回调，10年期国债利率一路下行至1.95%附近并进入震荡，长债利率进入历史新低位区间，国债期货2503合约（除TL品种外）普遍升水，价格估值偏高。下周开始年末政治局会议、中央经济工作会议召开在即，稳增长政策预期交易或强化，对债市可能造成一定压制，短期期债可能会面临阶段性回调压力。不过随着会议落地，政策预期扰动平息后，降准等货币政策有望落地，届时债市可能再度呈现偏强走势。单边策略上，短期观望，如出现回调可择机做多。期现策略，建议关注2503合约上正套或基差做阔策略。
　　上周策略
　　上周政府债供给高峰对资金需求增大，但在央行对冲下资金面未受明显影响，资金利率保持平稳，对债市利空有限，因此前期受到供给压力较大的长债上周表现明显偏强，叠加市场对12月降准预期较强，助推国债利率下行，短期偏强状态或仍有惯性。不过从估值来看目前10年期国债利率已经下行至2.02%附近，已经到达前低附近，或已计入12月降准预期，短期降息预期不强的情况下，10债利率或难持续突破2.0%。上周五T主力合约持仓明显下行，指向多头止盈力量或开始释放，叠加12月中央经济工作会议逐步临近，稳增长政策进一步加码预期可能再起，有概率对债市造成阶段性扰动。目前预计10年期国债利率或仍呈区间波动，波动区间或下移至2.0%-2.1%。单边策略上，建议利率下行接近区间下限可适当止盈，如有回调可进程做多。期现策略，建议关注2503合约上正套或基差做阔策略。