◆事件
　　公司10月30日公告,2024年前三季度实现营收(2.47亿元,+10.83%),归母净利润(0.45亿元，-25.48%)，毛利率(56.41%，-0.76pcts)，净利率(18.28%，-8.91pcts)。24Q3实现营收(0.89亿元，同比+12.89%，环比+7.47%)，归母净利润(0.15亿元，同比-28.36%，环比+23.30%)，毛利率(50.91%，同比-4.47pcts，环比-6.54pcts)，净利率(16.35%，同比-9.42pcts，环比+2.10pcts)。
　　◆公司深耕传感器行业，覆盖军用及民用工业领域
　　公司专注高可靠性传感器研发,从最初为装甲车辆、航空机载配套军用传感器，逐步拓展应用场景至航天载人航天工程、轨道交通、工程机械、火箭等领域，实现以军用领域为主，同时覆盖民用工业领域的布局，产品类别也从传感器扩大至传感器网络系统，公司稳步推进传感器芯片、传感器、传感网络系统等研发工作及技术成果转化,航天发动机地面数据采集系统、船用无线环境监测系统等新产品的研发进一步提升了公司产品核心竞争力及对多场景的应用能力。
　　同时，商业航天的持续兴起也为公司带来了发展机遇,公司持续与中科宇航、星河动力、东方空间、星际荣耀、零壹空间等头部企业加深合作范围,目前除提供箭上有线、无线遥测系统外，还在火箭发动机测量系统，地面发动机试车数据采集系统、火箭发射塔架及发射场数据采集系统等领域展开合作，进一步提升公司市场占有率。
　　◆产品需求提升，业绩稳步增长
　　公司2024年前三季度营业收入(2.47亿元，+10.83%)稳定增长，主要受益于航空航天行业的蓬勃发展以及铁路投资增长、客流复苏等因素带动公司相关领域产品需求上涨。归母净利润(0.45亿元，-25.48%)有所下降，主要系公司研发费用增加，同时公司基于谨慎性以及一贯性原则，计提信用减值损失(-0.11亿元,+50.38%)、资产减值损失(-0.09亿元,+73.32%)增加所致。由此也导致公司净利率(18.28%，-8.91pcts)降幅高于毛利率(56.41%，-0.76pcts)。
　　◆积极扩充研发团队，加强研发投入
　　公司2024年前三季度期间费用率(32.81%，同比+5.09pcts)有所增长，主要系研发费用率(18.81%，同比+4.51pcts)增加所致，公司围绕产品线，积极扩充研发人员团队、提升研发人员薪酬、新增研发立项、加大募投项目高华研发能力建设项目的投入等导致研发费用增加。
　　公司前三季度三费费率(14.00%，同比+0.58pcts)略有波动,其中管理费用率(11.15%，同比-0.76pcts)小幅下降，销售费用率(4.60%，同比+0.67pcts)和财务费用率(-1.74%，同比+0.67pcts)小幅增长。
　　资产负债端来看，公司2024年前三季度应收账款4.36亿元，较2023年末增加50.149%，我们认为，随着应收账款在Q4的逐步确认，或将带动业绩进一步提升;合同负债0.04亿元，较2023年末增加60.73%，预付款项0.06亿元,较2023年末增加127.689%，我们认为或表明公司需求充沛。
　　现金流量端来看,公司2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额-0.84亿元(2023年同期-0.48亿元，+73.01%)，主要系公司经营规模扩大，研发投入增加，支付的材料采购款及职工薪酬增加所致。
　　◆传感器市场蓬勃发展，募集资金解决产能瓶颈
　　受益于汽车、工业自动化等领域的智能化、数字化市场需求的持续带动，以及在人工智能、物联网、智能驾驶、商业航天、低空经济等战略新兴产业的引领下，传感器市场规模及技术水平迅速提升。公司紧抓军用装备国产化发展机遇，以及民用工业领域广阔的应用空间，通过IPO募集资金用于提高生产能力，增强研发实力，满足下游市场需求，扩大业务规模。募投项目进展情况如下:
　　①高华生产检测中心建设项目，将提升高可靠性传感器规模化生产能力和生产效率、提高产品性能指标以及对产品质量的高标准检测水平，提高产品竞争力。项目建设完成后，将新增年产53万支高可靠性传感器成品的生产能力，有助于公司扩大市场占有率。此主体工程已于2024年7月封顶，计划达到预定可使用状态的日期延期至2025年年底;
　　②高华研发能力建设项目，将围绕自身业务发展规划，结合行业发展趋势以及下游客户需求进行前瞻性布局和新产品研发，以MEMS传感芯片技术研发、传感器新产品研发、传感网络系统平台技术研发和智能设备运维管理系统研发四方面着手进行技术攻关，吸引高端人才，保持技术处于领先水平，此项目计划于2025年4月20日达到预定可使用状态。
　　◆回购公司股份，拟择机开展股权激励
　　公司2024年8月公告,基于对公司未来发展的信心和对公司长期价值的认可，结合对于人才的长期激励计划，公司拟使用超募资金回购公司股份,并在未来适宜时机将回购股份用于员工持股计划或股权激励，以构建公司长效激励与约束机制。回购股份价格不超过35元/股,回购股份总额不低于5000万元，不超过1亿元。
　　◆公司围绕主业积极进行投资布局，为未来发展夯实基础
　　公司紧密围绕公司主营业务进行布局，投资了南京凯奥思数据技术有限公司、南京抒微智能科技有限公司,迅速丰富公司传感器品类，增强核心技术的