一周市场
　　1.我国9月CPI同比0.4%，比上月下降0.2个百分点；PPI同比-2.8%，较上月降1个百分点。9月CPI同比增速超预期回落，核心通胀持续走低，尽管部分受海外输入性、季节性需求回落因素影响，但也反映出居民消费恢复偏慢，仍需要后续稳增长、稳物价政策进一步发力。CPI同比回落受到猪肉价格、国际油价、旅游和居住价格的共振影响，反映出需求不足的矛盾待解。食品价格仍是CPI主要支撑因素，工业消费品价格进一步受到国际油价拖累。服务价格同比涨幅连续第四个月回落。上游国际油价跌幅扩大，下游生活资料价格回升遇阻，使得PPI同比跌幅再扩大。PPI同比跌幅扩大，主要与基数抬升、国际油价下跌带来的输入性影响有关，国内大宗商品价格近期已呈现企稳回升态势。食品类、一般日用品和耐用消费品类环比均为下降。整体指向石油化工产业链是PPI环比仍处低位的主要原因。水电燃气对PPI环比产生拉动，电力和燃气行业价格涨幅有所扩大。
　　2.美国9月CPI数据虽强于预期，但绝对水平不算太强，并未抹灭近半年通胀的改善。整体CPI同比增长2.4%，高于预期，前值2.5%，环比增速持平于0.2%，高于预期。核心CPI同比增长3.3%，略高于前值和预期，环比增速为0.3%。通胀数据超预期主要来自核心商品出现反弹，环比增速从上个月的-0.2%上升至0.2%，其中二手车环比增速从-1.0%大幅回升至0.3%。核心服务延续回落趋势。这一趋势有望持续到明年一季度。此外，9月油价下行也是通胀回落的重要推手。
　　3.截止9月底，中国外汇储备33163.67亿美元，环比增加281.5亿美元。受美债收益率下行和美元贬值影响，估值效应或是外储增加的主要原因；9月美元继续贬值，结汇需求或集中释放导致外储增加。向前看，外储方面，预计短期估值因素对外储影响可能反转，交易因素也可能导致外储消耗；汇率方面，当前基本面及货币政策反映的中枢可能在7.0；央行货币政策方面，货币政策逆周期发力基调明确，后续或还有进一步降准降息的可能，总量型货币政策仍有空间。