份额提升、大适应症放量和产能落地驱动3Q24 CARVYKTI销售超预期：根据公司合作伙伴强生（JNJUS/未评级）的披露，CARVYKTI（cilta-cel）3Q24录得销售2.86亿美元，同比大增88%，环比增长54%，超此前市场一致预期（2.41亿美元）和我们的预期（2.74亿美元）。其中，美国销售同比大幅增长85%至2.58亿美元。正如公司此前所预料，随着早期复发MM适应症获批后患者治疗需求持续增长、优异临床数据推动市场份额提升、新产能逐步落地，3Q24销售相比1H24有显著放量，我们认为这一势头将持续至4Q24。CARVYKTI已于2024年8月在中国获批上市，未来有望贡献重要销售增量。
　　产能稳步释放中，维持买入评级：强生表示比利时Ghent商业化产能一期已正式获批、诺华产能也在积极供应临床所需药品。我们暂维持CARVYKTI全年销售预测（9.51亿美元，对应4Q24销售3.22亿美元，环比+13%）以及公司76美元的目标价，坚定看好CARVYKTI产能落地拉动季度销售持续超预期的可能性以及优异临床数据蕴含的巨大长期市场空间（我们预计峰值销售超70亿美元）。