分析师点评市场数据
　　总量研究
　　【宏观】本轮美联储降息或更贴近1984年——《光大投资时钟》第十七篇
　　市场多数将本轮美联储降息与历史上的预防式降息作比较，但我们认为目前市场预期的本轮降息幅度和持续时长，其实与多数预防式降息差别较大，从美联储的降息路径和美国经济背景看，我们认为本轮降息更加贴近1984-1986年的降息周期，并回顾历史降息周期的资产价格表现，作为我们展望未来资产价格变化的一种线索。
　　【宏观】工业企业利润增速为何转负？——2024年8月工业企业盈利数据点评
　　2024年1-8月工业企业利润累计同比增速明显放缓，8月当月同比下降17.8%，从驱动因素看，工业增加值当月同比增速连续四个月放缓，PPI同环比下行，利润率同比大幅下滑，是8月工业企业利润同比下行的主要原因。向前看，工业企业利润增速上行动力或来自生产方面，随着高温多雨等季节性因素逐渐消退，工业生产活动有望恢复常态，宏观调控政策积极发力，工业生产预期向好。
　　【策略】积极做多，顺势而为——2024年10月A股及港股月度金股组合
　　2024年10月A股金股组合：濮耐股份、宁德时代、五粮液、伊利股份、天坛生物、格力电器、澜起科技、中国石油、洛阳钼业、招商积余。2024年10月港股金股组合：中国石油股份、中国石油化工股份、腾讯控股、阿里巴巴-W、美团-W、小米集团、瑞声科技。
　　【金工】因子分域初探：确定分域方式——量化选股系列报告之十四
　　通常，不同股票的基本面、量价等属性存在较大区别。因此，需要对因子分域建模。我们尝试探究因子分域的应用，而因子分域方式多种多样，本篇报告主要介绍因子分域的研究框架，即解决因子如何分域的问题。因子分域研究主要分为两部分：因子计算和因子合成。从分域结果来看，对因子进行分域后，相较于原始因子，分域因子表现提升明显。
　　【债券】河北省19家省属发债主体梳理——区域信用债梳理系列之二十
　　截至2024年9月19日，河北省有存续信用债的发债主体为68家，存量债券余额4895.09亿CNY+51.89亿USD：1）存量债券余额集中在省属产业国企（主要是河钢）；2）多数债券将在1-3年内到期；3）约半数债券的主体评级为AAA. 
　　【债券】如何应对债市的大幅波动？——2024年9月29日利率债观察
　　本阶段投资者切勿忽视信用债收益率上行的幅度和资管账户的赎回压力，而且投资者还需充分考虑到偏离估值无法成交、交易对手方违约等（收益率大幅波动时容易出现的）情况。因此我们建议，资管类账户的管理人此时宜尽量备足组合中的流动性，为应对市场的不确定性留出更多余地。
　　【债券】权益大涨，转债后续可期——可转债周报（2024年9月23日至9月28日）
　　本周权益市场大涨，转债市场也录得较高涨幅，但弱于A股市场。展望后市，我们认为，由于本周权益市场波动较大，后续需要关注股市的表现。在行业选择上，可根据权益市场的表现，择机选择不同板块的转债，整体来看，后续转债市场可期。
　　行业研究
　　【钢铁】重视低估值钢铁央国企的投资机会——钢铁行业点评报告(增持) 
　　目前钢铁行业需求较弱，行业盈利处于低位，但随着中长期行业超低排放改造改完成以及进一步纳入碳交易市场后，板块中长期配置价值或将逐步凸显。在证监会要求上市公司加强市值管理的大背景下，建议关注估值较低、盈利稳健的钢铁央国企宝钢股份、华菱钢铁、新兴铸管，建议关注新钢股份、鞍钢股份、河钢股份、三钢闽光、首钢股份、重庆钢铁。
　　公司研究
　　【房地产】业绩增长稳健，毛利率与分红比例提升——中海物业（2669.HK）跟踪报告(买入)
　　中海物业近期涨幅明显，2024H1公司实现归母净利润7.4亿元，同比+16%，中期派息率35%，同比提升10pct，盈利能力企稳回升，提高中期分红比例回馈股东，预测公司2024-2026年归母净利润为15.4/17.3/19.0亿元，PE为11/10/9倍，背靠中海地产及中国建筑，具有较高的品牌知名度和优质的项目资源，估值具备较强的吸引力，维持“买入”评级。
　　【房地产】物管基本盘稳健，聚焦主业回笼现金——碧桂园服务（6098.HK）跟踪报告(增持) 
　　9月25日，碧桂园服务发布公告，出售珠海万达1.49%股权,回笼现金31.4亿元。2024H1公司营收210.5亿元，同比+1.5%，归母净利润14.4亿元，同比-38.7%。公司短期受地产行业影响，应收款及商誉减值存在一定不确定性，维持24-26年归母净利润预测为22/25/27亿元，PE为7.4/6.5/6.0倍，行业龙头估值具备吸引力，维持增持评级。