核心观点
　　■贵金属市场分析
　　期货行情：
　　9月25日，沪金主力合约开于594.2元/克，收于598.36元/克，较前一交易日收盘上涨0.69%。当日成交量为229488手，持仓量为220984手。
　　昨日夜盘沪金主力合约开于599.72元/克，收于601.06元/克，较昨日午后收盘上涨0.45%。
　　9月25日，沪银主力合约开于7545元/千克，收于7786元/千克，较前一交易日收盘上涨3.19%。当日成交量为2030550手，持仓量为486073手。
　　昨日夜盘沪银主力合约开于7791元/千克，收于7834元/千克，较昨日午后收盘上涨0.62%。
　　隔夜咨询：
　　随着近日中东局势进一步紧张，美国总统拜登称，中东可能爆发全面战争，但也有达成突破性解决方案的机会。近期地缘因素相对复杂对于贵金属的价格也形成一定支撑，不过更为重要的是，当下市场对于美联储持续降息的预期也相对较强，根据美联储观察工具显示，市场目前预计11月美联储将再次降息50个基点的可能性接近60%，故近期贵金属价格走势强劲，黄金继续创出新高。操作上，贵金属仍然建议以逢低买入套保为主。
　　基本面：
　　上个交易日（9月25日）上金所黄金成交量33114千克，较前一交易日上涨12.46%。白银成交量574150千克，较前一交易日上涨10.17%。黄金交收量为9970千克，白银交收量为89550千克。上期所黄金库存为11823千克，较前一交易日持平。白银库存则是较前一交易日增加12831千克至1025187千克。
　　贵金属ETF方面，最新一期（9月25日）黄金ETF持仓为877.12吨，较前一交易日持平。白银ETF持仓为14457.51吨，较前一交易日持平。
　　上个交易日（9月25日），沪深300指数较前一交易日上涨1.48%，电子元件板块较前一交易日上涨0.4%。光伏板块较前一交易日持平。
　　■策略
　　黄金：谨慎偏多
　　白银：谨慎偏多
　　套利：暂缓
　　金银比价：逢低做多
　　期权：暂缓
　　■风险
　　流动性风险冲击市场
　　年内降息幅度不及预期