报告要点：
　　PTA：截至周五PTA主力报收4866元/吨，周内现货加工费压缩至200元/吨以下。我们认为PTA近端走势跟随PX波动为主，金九需求旺季进展一般，驱动不强，关注宏观情绪。
　　PTA本身来看，绝对价格偏低，终端需求环比修复，但矛盾并不突出，上游价格偏弱主导行情。近端涤丝成品累库，市场情绪走弱。8月中下旬以来，聚酯开工向上季节性修复，目前日度开工约86%，目前开工依旧弱于上半年表现。当前下游织造处于传统旺季前期，秋冬订单下达，新订单量同比缩量，下游需求环比修复，但进程偏缓慢。供应端，PTA亦保持高供应，本周装置意外停车频发，截至最新，PTA产能利用率约78%，周内汉邦以及四川能投短停，后续装置检修计划有限，预估近端依旧维持相对高开工。综合来看，我们认为PTA自身绝对价格低位，目前主要观察指标为宏观政策。
　　风险点：原油价格波动；聚酯开工；PTA装置动态