报告要点：
　　本周油价持续上涨，WTI、Brent分别收至71、74美元/桶以上，近月合约走强带动back结构加强。汽柴油反弹幅度更大，油品裂差改善。
　　地缘方面，中东形势持续升级，加沙停火谈判僵局，年内预计难以实现。本周黎巴嫩突发两波通讯设备集体爆炸事件，以色列被指为事件制造者。以色列持续并加强对真主党打击，周五真主党高级指挥官在以色列发动的空袭中丧生，目前美国防部担心以军对黎巴嫩发动地面战争。
　　宏观方面，美联储降息前市场交易预期，9月降息落定，变为交易降息超预期，短期情绪利多。降息前夕，机构预测多在25BP，但美联储宣布降息50BP，大幅降息下流动性改善，金融资产波动加剧。同时，周内公布的美国初请失业金人数21.9万人，数据回落显示劳动力市场并未进一步恶化，硬着陆猜想打破，市场仍以消化降息利多为基调，尤其美股涨幅明显。美联储降息也加强了全球货币宽松预期，香港、阿联酋、卡塔尔等国跟随降息，考虑到经济复苏步伐、货币政策环境不一，央行维持LPR不变，市场预期落空下国内股市收跌。
　　基本面，供应侧变动主要在于飓风过境后，美国墨西哥湾地区最高72万桶/日的原油产量基本恢复。上周美国原油产量下降10万桶/日，炼厂开工下滑0.7个百分点。需求侧，美国旺季转淡，原油在产量下滑影响下小幅去库，三大油品表需拐头向上，但汽油连续第三周累库，后续关注国内金九银十对柴油需求的推动，但在经济增长不及预期背景下，将表现为环比上的改善。
　　美联储降息前后，以美股为代表的资产情绪修复，同时地缘风险走强、库存去化支撑，油价实现反弹。降息消化后，油价驱动有望重回基本面，由需求转弱主导，上行难以持续