★商品市场概述
　　2024年8月30日当周，多数商品上涨，涨幅靠前的品种集中于黑色金属及油脂板块。
　　 ★风格轮动及品种间相对估值表现
　　周内，周期/成长风格轮动至多配成长；工业品/农产品风格轮动至多配南华农产品；贵金属/工业品风格轮动至多配南华工业品；金/油比价轮动至多配油。
　　周内套利对表现相对最强的三个头寸分别为：PP-3MA主力合约价差、菜油-棕榈油主力合约价差、SA/FG主力合约比价；周内套利对表现相对最弱的三个头寸分别为：螺纹热卷主力合约价差、棕榈油-豆油主力合约价差、L-PP主力合约价差。
　　市场普遍预期美联储9月降息。历史经验来看，降息周期早期，黄金或强于其他工业品。国内方面，8月PMI边际持续回落，内需持续弱于外需，内需仍待政策提振。商品方面，虽然季节性规律来看终端需求或边际好转，但实际需求好转有限，且市场悲观预期暂未扭转。从历史规律和当前预期来看，短期贵金属和农产品或相对工业品抗跌。基于驱动和相对估值的差异，关注多配生猪，空配铁矿、锡等低分品种配置机会。配置精选为一揽子商品多空组合、侧重品种相对强弱，单边策略请参考品种研究员观点。配置方式请参考《商品期货配置精选对冲回顾》。
　　★风险提示：
　　利润公式中现货标的及常数差异导致的利润数据失真