比亚迪2Q24年归母净利润同/环比+32.8%/+98.4%至90.6亿元（人民币，下同），扣非净利润85.6亿元，同/环比+39.7%/+128.2%。
　　2Q24收入1761.8亿元，同/环比+25.9%/+41.0%。毛利率方面，2Q24毛利率18.7%，低于我们和市场预期，环比-3.2百分点，主要是因为汽车业务毛利率下滑较大。费用控制带来净利润环比回升。
　　虽然2Q24汽车业务毛利率低于预期，但我们认为还没有反映DM5.0车型的上量，同时上半年受产品结构高端化进程受阻和2Q24出口比例较低所影响。展望下半年，随便DM5.0车型的规模上量，和海外收入比例的回升，有望支持盈利按季改善。
　　我们维持买入评级，目标价维持306.48港元