报告导读：
　　（1）本周市场回顾
　　国际市场方面，美元指数102.40（前值103.15），美元兑巴西雷亚尔5.46（前值5.51），WTI原油价格75.49美元/桶（-1.94%），纽约原糖活跃合约价格18.1美分/磅（-2.37%）。截至8月13日，基金多单增加2162手，基金空单减少8566手，净多单同比增加10728手至-8687手，净多单有所回升。UNICA数据显示，截至8月1日，24/25榨季巴西中南部累计产糖2075万吨，同比增加153万吨。ISMA/NFCSF数据显示，截至5月31日，23/24榨季印度产糖3167万吨，同比减少60万吨。OCSB数据显示，截至4月17日，23/24榨季泰国产糖877万吨，同比减少230万吨。
　　国内市场方面，广西集团现货报价6350元/吨，环比上周下跌30元/吨；郑糖主力报5636元/吨，环比上周下跌425元/吨（换月）；主力合约基差大幅走高。CAOC预计23/24榨季国内食糖产量为996万吨，消费量1570万吨，进口量500万吨；预计24/25榨季国内食糖产量为1100万吨，消费量1580万吨，进口量500万吨。
　　（2）下周市场展望
　　国际市场方面，纽约原糖区间整理。宏观方面，美股和黄金回升，农产品普跌，市场分化明显；行业方面，市场预期在24/25巴西略微减产与24/25印泰大幅增产之间摇摆，趋势上印泰累库存与巴西全力生产是弱现实，节奏上截至8月16日印度季风累计降水量较LPA高4.6%偏空，7月下半月巴西中南部食糖产量同比减少2.2%偏多，纽约原糖价格低位区间整理为主。关注巴西压榨进度以及印度相关产业政策。
　　国内市场方面，关注市场情绪波动。国内23/24榨季供应预期相对宽松，供应成本边际下移；配额外进口成本下移压低国内价格上方空间，而工业库存偏低给国内现货价格提供了相对较强的支撑，进口节奏成为影响基差的关键。趋势上郑糖整体走势跟随原糖，节奏上关注高基差修复的机会。现阶段宏观情绪对商品价格的影响权重高，关注市场情绪波动。
　　风险点：宏观环境，主产国汇率，印度产业政策，国内进口政策。