由于液氯持续补贴，氯碱成本抬升，导致山东边际装置处于亏损状态，液氯库存承压下，部分企业降负。同时，本周烧碱库存大幅去库，烧碱市场结构变为低产量、低库存、低利润，结构偏强。
　　从驱动来看，核心在于供应端减产持续、成本端支撑、需求环比改善。8月份是下游需求从淡季向旺季转变的节点，下游刚需和囤货需求均会环比上升，同时魏桥产能置换项目会带来新增需求，造纸领域三季度也存在新增产能投放。液氯近期频繁降价，主因耗氯下游淡季，利润偏低，部分装置降负。若持续补贴，部分氯碱边际装置将持续因亏损降负。此外，8月仍有大装置检修，市场供应压力不大。
　　总之，烧碱上行驱动的超前指标已有所体现，如液氯持续补贴、烧碱去库等，9-10月份烧碱价格仍然存在乐观预期。
　　策略：月间正套，逢低多10合约。10合约上方压力位2550，下方支撑2400。