>> 国泰君安期货-“寒木春华”之原木期货系列报告(九):补充篇,从国内主要交割区域看国产针叶原木分布及供应-240816
| 上传日期: |
2024/8/16 |
大小: |
1366KB |
| 格式: |
pdf 共12页 |
来源: |
国泰君安期货 |
| 评级: |
-- |
作者: |
高琳琳 |
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考虑到当前针叶原木的供应主要以进口为主,大商所设置的原木期货拟交割地点包括山东、江苏、河北、福建、广东、广西、海南等沿海省份港口,以及内陆沿江的重庆(注:以大商所最后公告为准),这些省份均是我国主要针叶原木进口以及加工地区。 我国存在丰富的森林资源,原则上存在潜在的原木本土供应: 山东是我国的原木进口、加工、消费较为集中的重要省份,省内的日照岚山港是重要原木进口港口之一。当地重点原木加工集散地以日照为核心,辐射往周边地区,如临沂、菏泽、青岛等。山东省内国产原木供应主要来自于平原人工林,在树种上以杨树(阔叶树)为主,故可作为期货交割品的针叶原木量级或较小,当地主要加工的木材仍以进口为主。 江苏地区木材加工产业发展起步较早,与外商经贸活动也较为活跃,当地木材相关民营和外资企业众多。在靠近港口的区域(如太仓港港口开发区),大量木材加工厂就近而建,在锯材、人造板等领域形成密集的产业集群。但江苏省内并没有相对丰富的林业资源,并且随着当地用材林逐渐向生态公益林转移,未来原木产量或进一步压缩,预计长期会以进口针叶原木作为主要供应手段。 华南地区国产原木资源丰富,但符合期货合约交割要求的比例或较低:广西用材林产业中主要优势树种包括桉树、杉木及马尾松,其中桉树产量占到主要比例,存在造林模式单一的问题。广东从2002年起大力开展工业原料林与速生丰产林的建设,目前原木产出结构以桉树等速生阔叶树种、制浆用松木为主。两地主要采伐收获为小径级松树原木(纸浆材),或者桉树(阔叶树),推测可能仅存在小部分针叶原木满足大商所原木期货交割要求。川渝地区用材林中存在部分马尾松林,但种植面积及可采伐利用的资源都相对较少,在短期内,满足原木期货合约交割品要求的原木产量相对进口材或有限。 国产针叶原木在现货市场的流通上主要采取买方看货定价,由于国产材在采伐时会采用通采,导致同一批货物中会出现不同规格混杂的情况,故标准化程度低。由于国产材存在供应不稳定、定价不透明等问题,目前针叶原木供应对外依存度处在较高的水平,原木期货的上市或许将改善国产材市场的标准化程度,从而稳定和保障木材供应的安全性。
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