（1）一周市场总结：
　　监管冲击不断，债市维持震荡。上周五晚间央行发布二季度货币政策执行报告，再度强调债市风险，并在“下一阶段货币政策思路”中指出要“对金融机构持有债券资产的风险敞口开展压力测试，防范利率风险”,监管力度未见缓和态势，叠加本周税期高峰资金面有所收敛，周一债市延续调整。周二市场情绪修复迎来超跌反弹，盘后央行公布7月金融数据表现不及预期，现券收益率快速下行，并推动周三开盘国债期货走强，但下午央行主管媒体《金融时报》再发文强调对债市关注，期货涨幅收窄。周四MLF到期改为26日再续作，但上月操作已给市场充分预期，加上逆回购加量呵护，对市场影响有限，后公布7月经济活动数据多表现不佳但也影响有限，当前市场更关注监管动向，受消息面传闻称“公募债基取消免税”和“要求压降银行投资spv”，债市再度出现大幅调整，晚间国家金融监督管理总局主管媒体《中国银行保险报》澄清“金融监管部门未对银行提出此类要求”。
　　（2）策略表现：
　　期现策略：长短两端期现相对强弱表现不一，本周中长端品种IRR回落、基差走阔，期货表现弱于现券，2年品种IRR回升、基差收窄，期货表现好于现券。
　　IRR策略：T2409存在正套空间，TL2409、T2409、TF2409部分新券存在较大反套空间。
　　基差策略：关注均值回归。目前多数品种处于历史同期均值以下水平，临近交割预计延续收敛但进一步收敛空间较有限，关注后期市场波动加大导致基差由低位走阔的机会。
　　跨期策略：上周TL跨期价差持续走阔，T、TF、TS跨期价差继续收窄。目前TL主力已经切换完成，T、TF、TS也将在下周完成切换，届时当季09合约将快速丧失流动性，跨期价差走势也将反转，前期参与跨期策略的投资者注意及时退出
　　跨品种策略：过去一周各期限利差小幅收窄，主要是短端受短期资金面压力上行幅度更大，考虑短端所受资金面扰动为短期影响，后期随税期过去、央行加大呵护、政府债净融资量边际回落，短端利率或再度回落，而长端受监管持续关注、短期下行空间有限，期限利差或重新走阔。