行情回顾与操作建议
　　行情回顾：本周沪铜底部回升，主力最高涨至7.4万附近，沪铜总持仓下降至47万手附近，盘面09-10价差缩窄至60。伦铜最高涨至9175，伦铜持仓量降至28.5万手，COTR持仓报告显示截止上周五基金净多持仓环比下降24%至16459手，而商业净空持仓环比-2%至60843手；COMEX铜最高涨至416.35美元，持仓降至22.4万手，CFTC持仓报告显示截止上周二基金净多持仓环比下降32%至6936手，商业净空-19%至43209手。本周宏观面回暖，美国通胀、零售、初请失业金数据显示美国经济暂无硬着陆风险，市场抛售情绪减弱，叠加国内社库去库加速，铜价重拾涨势。
　　操作建议：供应端继续面临精铜高供应高库存而铜矿供应紧张的矛盾，铜矿供应以及冷料供应均收紧，8-9月冶炼厂受原料问题而减产增加，但整体供应仍处于高位水平，炼厂减产预期持续后移。当前国内电解铜库存已持续五周去库，且去库速度加快，而海外市场累库速度放缓，全球精铜库存高位回落，库存压力有所放缓。国内精铜需求继续提升，下游线缆企业开工率回升至93.66%，新订单数量持续增长，同时再生杆供应继续保持低位，精废替代为精铜杆企业带来更多新订单，短期需求恢复预期在增强，LME市场深度contango结构有所好转，因此基本面短期在全球库存压力放缓以及内外需求修复预期下对铜价逐渐转支撑。下周处于中美数据真空期，虽然近期美国经济数据显示美国硬着陆风险尚不大，但前期衰退风险及流动性风险重创美股多头，投资者对美经济衰退的担忧并未消退，而中国经济预期仍偏弱；整体上，当前中美经济担忧仍存，但下周在中美宏观数据真空期内，市场情绪将迎来短暂修整，铜价将在基本面支撑下重心上移。