报告要点：
　　行情回顾：本周豆粕整体维持窄幅震荡走势，尽管周中CBOT美豆强势反弹，但在国内现货的弱现实以及人民币汇率升值的压制下，反弹幅度远不及外盘美豆明显，09合约始终未能站上3200一线。本周外盘美豆在中西部天气转干的支持下，叠加交易“特朗普预期”暂缓，开始逐渐修复破成本线区间；然而周末美豆产区天气预报显示再逢降雨，使得周五夜盘CBOT美豆急速转跌，11合约几乎抹平本周全部涨幅，再次回落至成本线预估下方约90-100美分/蒲。现货端来看，受下游需求低迷拖累，油厂大豆、豆粕库存压力继续增加，基差仍旧承压。市场成交持续低迷，据钢联统计，近3周周均成交数量均不足10万吨，且以现货成交为主。
　　产地情况：美豆优良率极佳，且受干旱影响区域仍未见到实际扩大情况。过去一周，美豆中西部产区整体降水偏少，但周末降水再次回归，使得天气炒作势头再次熄灭。当前美豆半数以上进入开花期，三分之一处于结荚期，即将进入的8月正是美豆最为关键且需水量最大时间段，市场对天气情况将更为敏感。从目前天气预报来看，随着中西部产区高温干旱影响范围逐渐向东移动，中西部地区美豆优良率未来或有下降可能。巴西7月大豆出口量预估仍在1000万吨以上，但随着巴西汇率贬值、以及近月升贴水走高于美豆同期报价，对我国出口销售进度或将逐渐放缓。
　　国内情况：国内大豆豆粕供应过剩局面依旧，库存继续累增。7月大豆进口量预计仍在1000万吨以上。本年度饲料产量下降，叠加下游对后市悲观，偏向谨慎的操作进一步压制豆粕需求。
　　后市判断:未来内外盘能否实现继续上行仍旧依托天气题材，若天气题材发酵，豆粕或将跟随美豆仍有一定上行空间，但当前天气担忧尚不足以带来较强驱动，或以低位震荡为主。现货来看，国内豆粕供过于求格局已是明牌，根据当前预测，9月前国内供需格局难有明显收紧，负基差将在未来1个月内继续持续。