核心观点
　　7月29日，豆类油脂期价整体偏弱。豆一期价震荡偏强，期价依托5日均线支撑，资金变化不大；豆二期价跌幅近2%，盘中再创阶段新低，随后探底回升，伴随减仓超9000手；豆粕期价跌幅超2%，期价跌破10日均线支撑，资金变化不大；菜粕期价震荡偏弱，期价承压于5日均线压力，资金变化不大。油脂期价整体探底回升，豆油期价跌幅超1%，期价承压于5周均线压力，下探30周均线支撑，伴随减仓1.1万手；棕榈油期价震荡偏强，期价下探60日均线后大幅反弹，资金变化不大；菜籽油期价震荡偏弱，期价跌破5日均线支撑，伴随大幅减仓3.7万手。
　　豆类来看，上周市场情绪有所降温，豆粕期价反弹放缓。国内进口大豆到港量激增，国内大豆供应十分宽松。在油厂压榨亏损和豆粕库存胀库压力日益突出的背景下，油厂开工率难有大幅提升，港口大豆库存面临继续累积的风险，国内大豆价格仍将持续承压。在油厂催提货的影响下，下游出现被动点价，饲料企业物理库存天数被动抬升，下游采购持续谨慎，豆粕负基差持续，随着2409合约逐渐临近交割月，基差回归压力继续施压豆粕期货价格表现。现货市场压力仍在持续释放，令豆粕期价的反弹缺乏可持续性，整体反弹空间明显受限。在供应压力持续释放和基差回归压力影响下，豆类期价短暂反弹过后或将再度承压，短期走势偏弱。
　　油脂市场，美国生柴政策利空，上周五美国法院驳回了美国环境保护署在2022年拒绝暂时豁免小型炼油厂的生物燃料强制掺混义务的决定，美豆油生柴需求面临走弱的风险，拖累美豆油期价大跌。同时，天气忧虑缓解，豆类对豆油的成本支撑下降。除此之外，棕榈油产量不减反增，也是超预期的供应压力。目前马棕供需双增，市场密切关注棕榈油出口强劲的势头能否持续。近期进口大豆和菜籽到港偏多，油厂开机率较高，工厂库存持续增加，豆油和菜油供过于需的格局持续，油脂库存持续累积。棕榈油虽然库存偏低，但随着进口棕榈油的陆续到港，国内棕榈油港口库存仍存继续修复的预期。关注豆油弱势后对棕榈油需求的替代，或将推动豆棕价差的修复。