橡胶：步入2024年7月以来，随着东南亚旱情因素减弱，产胶国陆续迎来全面开割，阶段性产胶旺季开启，供应压力凸显。与此同时，外部进口受产胶国供应回升出现降幅收缩。而国内车市淡季周期到来，终端需求转弱，经销商库存压力回升，重卡产销同环比回落。供需结构不佳导致国内橡胶期货价格重心稳步下移。其中沪胶期货2409合约呈现震荡回落的走势，期价自15180元/吨一线稳步下移至14350元/吨，当月累计跌幅达4.15%；标胶期货2409合约也维持震荡下行的走势，期价自12750元/吨一线稳步走低至11990元/吨，当月累计跌幅达4.00%；合成胶期货2409合约冲高回落，自15165元/吨一线震荡收低至14500元/吨附近，当月累计跌幅达1.05%。
　　对于2024年8月国内外沪胶期货市场而言，我们认为，从宏观面的角度来讲，随着美国制造业和非农就业数据意外走弱，叠加通胀水平持续走低，美联储9月降息预期大幅攀升至94.5%。与此同时，欧洲央行虽在7月维持利率不变，不过6月该行已经采取降息，下半年维持降息主旋律是全球主要经济体的共识，宏观因子有所改善。
　　转向胶市供需结构来看，目前东南亚主要产胶国均处在全面开割的旺季，胶水供应压力逐渐凸显。在外部货源增加的背景下，我国进口天胶降幅有所缩小，青岛保税区库存去化节奏或放缓。与此同时，胶市下游需求处在淡季阶段，车市消费迎来旺季尚需时日，三季度重卡销量料维持偏弱状态。在胶市供需结构转弱的背景下，预计后市国内橡胶期货或将维持震荡偏弱的走势。