甲醇：步入2024年7月以来，虽然国内煤制甲醇装置开工率走低，周度甲醇产量自年内高位回落，内部供应压力逐渐减轻。不过海外甲醇装置多数运行正常，产能稳步释放，发往中国的船货持续增加，进口压力凸显导致港口累库周期开启。与此同时，国内传统需求依然偏弱，改善乏力，且烯烃开工率持续走低，盘面利润维持盈亏平衡附近，甲醇供需结构难以改善，产业因子中性偏弱运行。在宏观预期好转博弈产业因子偏空的背景下，国内甲醇期货2409合约维持震荡偏弱的走势，期价在反弹2600元吨一线受阻以后重返跌势，一度下探至2483元/吨，当月期价累计跌幅达1.80%。
　　对于2024年8月国内甲醇期货市场而言，我们认为，从宏观面的角度来讲，随着美国制造业和非农就业数据意外走弱，叠加通胀水平持续走低，美联储9月降息预期大幅攀升至94.5%。与此同时，欧洲央行虽在7月维持利率不变，不过6月该行已经采取降息，下半年维持降息主旋律是全球主要经济体的共识，宏观因子有所改善。
　　从产业因子角度来看，随着国内煤炭期货价格小幅反弹，煤制甲醇亏损小幅增加，从而导致国内甲醇产量出现高位回落。不过海外甲醇装置运行正常，满负荷运转促使外部供应压力逐渐凸显，进口到港不断增加，港口甲醇步入累库周期。与此同时，甲醇下游需求依然偏弱，传统消费改善乏力，烯烃需求持续低迷。供需结构不佳令后市甲醇期货2409合约或维持震荡偏弱的走势。