锌：
　　宏观面，6月核心PCE持续降温，提振9月降息前景，然若降息明确拍板，取而代之的交易主线或为经济需求的弱现实，需要关注下周美联储对降息定调及非农失业数据表现。基本面看，供应端，临近商谈8月TC阶段，国内矿供应依旧偏紧，炼厂与矿山博弈程度较强。从四季度进口趋势看，当前还不是加工费企稳回升的拐点，炼厂可能需要进一步减产来平衡锌矿的紧缺。需求端，传统淡季影响下游销售不畅，价格接违下行，开工难有提升，基本靠此前接单量维持生产。后续订单除铁塔、船舶外均弱于同期。总体来看，宏观情绪偏空叠加需求较差使得锌价接连回落，短期内利空因素主导盘面下滑，但原料低加工费和炼厂减产将托底锌价，等待止跌信号。
　　铅：
　　基本面看，供应端，原生交割货源流动性偏低，炼厂库存保有量较少；再生端随着铅价重心下移，回收商电瓶出货情绪转好，炼厂原料库存回升，复产缓慢进行中，但盈利情况不及进口粗铅，增量兑现仍待观察，此外也需关注8月初条例落地影响反馈。需求端，当前处于淡旺季交替阶段，电池企业以销定产为主，临近旺季或有提前补库需求释放，开工率稳居历年高位。总体来看，强现实弱预期的博弈体现在两月合约上，交割货源紧张的强现实支撑08合约高位震荡，主力09则在跟随宏观计价衰退的弱预期，月差在交割窗口到来前暂难收窄。
　　策略：
　　沪锌空单部分止盈，沪锌主力合约周运行区间22500-23500元/吨附近。沪铅区间操作，沪铅主力合约周运行区间18000-19000元/吨附近。