7.29-8.2资金面关注因素：
　　（1）逆回购到期9847.5亿元；（2）政府债净缴款2023亿；（3）同业存单到期2444亿元。
　　7.22-7.26公开市场情况：
　　7.22-7.26，公开市场净投放-683亿元。7天逆回购投放9848亿元，到期11830亿元，国库现金定存到期700亿元，CBS到期50亿元。
　　7.22-7.26货币市场利率变动：
　　货币市场利率走势：（1）DR001下行16.5BP至1.7%，DR007上行5.1BP至1.92%，R001下行15.2BP至1.76%，R007上行7.5BP至1.98%；（2）CD:1M下行2.6BP至1.84%，CD:3M下行2BP至1.89%，CD:6M上行8.2BP至2.05%，CD(股份行):9M下行0BP至1.96%，CD(股份行):1Y下行6.8BP至1.92%。
　　银行间质押式回购日均成交额64225亿元，比07/15-07/19增加3192亿元。其中，R001日均成交额55139亿元，平均占比85.9%；R007日均成交额7122亿元，平均占比11.1%。上交所新质押式国债回购日均成交额为17675亿元，比07/15-07/19增加419亿元。其中，GC001日均成交额15253亿元，平均占比86.4%；GC007日均成交额1793亿元，平均占比10.1%。
　　7.22-7.26同业存单一级市场跟踪：
　　07/22-07/26四类主要银行同业存单发行总额为7977亿元，净融资额为217亿元，对比07/15-07/19主要银行发行总额7371亿元，净融资额1693亿元，发行规模增加，净融资额减少。分主体来看，城商行发行规模最高，国有净融资额最高。分期限看，1Y存单发行规模最高，1Y存单净融资额最高。从发行成功率来看，国有行、3M、AA发行成功率最高，发行成功率分别为99%、90%、90%。
　　各期限发行利率分化，1M、3M、6M、9M（股份行）、1Y（股份行）发行利率分别变动-2.6BP、-2BP、8.2BP、0BP、-6.8BP至1.8%、1.9%、2.1%、2%、1.9%。各主体发行利率下行，股份行、国有行、城商行、农商行1Y同业存单发行利率分别变动-6.8BP、-6.3BP、-5.2BP、-7.3BP至1.9%、1.9%、2%、2%。
　　各主体发行利差分化，各期限利差分化，此外，股份行1YCD与R007的利差变动-14.26BP至-5.34BP，1YCD与R001的利差变动8.37BP至16.11BP。
　　1YCD-1年期MLF利差变动13.2BP至-37.8BP。
　　7.22-7.26同业存单二级市场跟踪：
　　1M、3M、6M、9M、1Y存单收益率分别变动-4.88BP、-3.8BP、-5.07BP、-6.55BP、-6.5BP至1.77%、1.82%、1.88%、1.9%、1.9%。股份行、国有行、农商行1Y存单收益率分别变动-6.73BP、-6.75BP、-6.31BP至1.91%、1.89%、1.95%。
　　主体利差分化、等级利差分化、期限利差分化。此外，“1YCD–1YMLF”利差变动13.27BP至-39.47BP，“1YCD-10Y国债”利差变动-0.03BP至28.91BP。
　　风险提示：政策不确定性；基本面变化超预期。