事件：2024年7月15日，TCL电子发布2024H1正面盈利预告。
　　2024H1业绩端预计实现亮眼增速，股权激励全年考核目标有望达成。公司2024H1经调整归母净利润预计实现+130%~+160%的同比增速，约为6.03-6.81亿港元，符合公司2024年股权激励提出的增长预期。公司2024H1业绩端实现强劲增长主系：1）公司中高端和全球化进程持续推进，叠加新业务的积极发展，共同助力利润端显著改善；2）公司内部经营效率优化措施逐步见效，2024H1费用率得到有效控制。我们认为，2024H2公司业绩端有望在产品结构和内部效率双重优化的助力下继续实现亮眼增长，进而达成2024全年经调整归母净利润同比增长50%-65%（对应12-13.2亿港元）的股权激励考核目标。
　　投资建议：行业端，全球TV市场大屏高端产品需求较强，同时面板产能向中资转移，未来中资TV品牌集中度有望突破；光伏、AR/XR等行业增长迅速。公司端，作为全球TV行业龙头，智屏份额、中高端大屏产品占比持续提升，互联网业务盈利能力稳健，光伏、全品类营销等创新业务高速发展，品牌力不断提升；同时内部效率持续优化，共同助力公司收入业绩增长。我们预计，2024-2026年公司归母净利润分别为10.97/12.91/16.01亿港元，对应EPS分别为0.44/0.51/0.64港元，当前股价对应PE分别为13.91/11.81/9.52倍。维持“买入”评级。
　　风险提示：海外市场需求下滑、面板等原材料价格波动、汇率波动、市场竞争加剧、新业务拓展不及预期等