而转债估值大部分时间处在高位
　　我们将估值分位数计算出来后，经过统计发现，估值分位数处在90%以上极高水平的样本数占比在40~50%之间，也就是说市场中30%的时间，估值处在极贵状态。
　　估值分位数处在80%以上高水平的样本数占比在60~70%之间，也就是说市场中一半以上的时间，估值处在较贵状态。
　　估值分位数处在70%以上较高水平的样本数占比在70~80%之间，也就是说市场中2/3的时间，估值处在比较贵状态。
　　风险提示
　　经济基本面改善持续性不足，导致市场情绪反复波动；
　　债市超预期调整，导致转债估值大幅下跌；
　　海外流动性宽松节奏弱于预期，导致市场风险偏好承压；
　　历史经验不代表未来，文中统计的规律有效性可能下降