☆期货行情:上周沪镍低位整理，市场交投活跃。沪镍指数上周收盘在13.5万，下跌2990元或2.2%，持仓量增加0.7万手至18.8万手。上周沪不锈钢稍有回落，跌破万四关口，指数收盘在13930元，下跌320元或2.3%，持仓增3.5万手至28.1万手，持仓明显大幅增加暗示多空分歧较大。
　　☆宏观与需求:外围工业品大幅回落后分歧较大，7月总体可能仅为震荡，市场总体需求预期低迷。不锈钢现货端处于价跌库存高的状态，市场悲观情锗蔓延，实际成交冷清，预计短期仍偏弱运行，下游没有转暖的迹象。三元方面，从上周开始，下游前驱体企业询盘表现逐渐活跃，部分企业存在刚需采买的态势，但多数三元前驱体企业对高价系数接受程度尚不高，市场主流成交系数仍国绕95折左右，系数相较上周有小幅上涨。
　　☆现货与供应:现货来看支撑力度不足，金川升水1300元，俄镍微贴水150元，电积镍升水100元。硫酸镍贴镍豆目前贴水不足三千，稍修复此前贴水幅度，三元需求弱势。镍铁报价快速下调至968元每镍点，上游端炒作空间有限。库存方面，镍生铁库存处于较为健康水平，另有收储消息流传;纯镍库存减少1500吨至2.77万吨，出口增多影响到国内供需状态，不锈钢库存增近八千吨至98.2万吨，高库存持续困扰不锈钢市场。
　　☆结论与策略:沪镍处于低位整理，区间思路为主。