上周内外盘锌价走势基本一致，持续回调后前期反弹通道被打破，暂于20日均线获支撑，资金关注度下滑，整体持仓继续回落。
　　供应:国产矿周TC降至1800元/金属吨，进口矿TC-10~10美元/千吨，矿端供应紧张格局不改，矿山单吨利润超7000元，冶炼厂不含副产品收益单吨亏损近1700元，6月SMM精炼锌产量环比增加0.97万吨至.54.58万吨，预计7月因河南、内蒙古、陕西、甘肃、青海、云南等地冶炼厂陆续检修拖累产量下滑至50.8万吨。海外炼厂复产后需求依然维持，进口矿的补入预期仍不强，三季度全球市场的矿紧缺大概率持续，TC仍将维持低位。
　　需求:随着锌价持续回落，下游逢低接货有所好转，铁塔招标结束后订单量逐步释放，SMM镀锌周度开工环比增2.18pct至59.73%;压铸锌合金企业开工依然受淡季影响，环比下滑0.43pct至.53.36%，随着部分企业复产或带动本周开工提升;橡胶轮胎级氧化锌订单偏弱，饲料、陶瓷级氧化锌订单暂无改善，电子级氧化锌订单强劲，氧化锌周度开工环比增3.08pct至56.7%。南方雨季影响基本结束，终端三大板块开工从极差中逐渐修复，后续开工有望小幡好转。美CPI走弱，就业市场降温，美元指数回踩前低支撑，国内重要会议期间，市场乐观情绪相对克制，但仍不排除利多信号释放可能。
　　库存和升贴水:下游逢低采购增多，SMM锌社库环比回落0.24万吨至19.75万吨;LME锌库存高位略回调至25.11万吨，0-3月深贴水58.38美元，锌现货进口亏损收窄至700元/吨左右。
　　走势:供需双弱，7月沪锌2.32-2.5万元/吨区间盘整看待，2.32万元/吨视为下方强支撑，静待回调充分后的低吸机会。