●上周铅锭供应依然偏紧，但进口窗口特续打开，多空高位僵持，沪铅整体1.93-1.98万元/吨震荡;伦铅对年线形成假突破，周内先扬后抑，反弹动能显不足，现货进口盈利震荡走阔。
　　●供应:进口矿TC下降至0-10美元/干吨，国产矿TC均价维持600元/全属吨，7月矿供应延续紧张。上周SMM原生铅周度开工环比增加3.33pct至64.13%，安徽铜冠检修结束，中全岭南设备问题减产，安阳岷山停产检修预计8月复产，青海西豫计划8月采购原料逐步为复产做准备，下半年矿供应紧张格局有望延续。废电瓶报废量不足，价格持续居高不下，原料紧张，再生铅企业维持大范围减产状态，SMM再生铅周度开工环比回落0.43pct至30.32%，安徽天硕、贵州醭臻、山东中庆等炼厂依然因原料问题减产，广东新生因原科短缺停产，安徽鲁控开启45天检修，江西丰日换证停产、金洋检修，因783号令《公平竞争审查条例》8月1号实施，地方性取消退税优惠的执行文件未见落地，再生铅企业观望中，短期复产或提产积极性较低。
　　●需求:铅价高位震荡，下游逢低采购，铅酸蓄电池企业逐步开启旺季提产，SMM铅酸蓄电池周度开工环比提高2.14Ppct至73.66%，大型电池厂开工多处于85%左右，小型电池厂开工60%上下，电池企业成品库存27-30天，电池企业铅锭原料备库4-5天，整体偏低，对高铅价抵抗力较差。
　　●库存和结构:期现价差200元/吨上下依然偏高，铅锭库存集中在交易所仓库，市场流通货源持续偏紧，周一SMM铅社库走高至6.67万吨，下游逄低刚需补货，冶炼厂厂库售馨后开启预售报价。后续库存能否继续走高仍有待观察。基本面延续内强外弱，铅进口窗口开始持续打开，LME铅单周去库超万吨至21.15万吨，0-3月深贴水57.69美元，7月铅元素进口补入预计超1.5万吨，据SMM调研,进口铅锭中粗铅占比过半，港口进口精铅杂质无法达到国内电解铅:国标，暂时无法弥补多数电池品牌对国标电解铅的需求。
　　●走势: 783号令实施临近，再生铅炼厂税负或进一步加重，最终可能体现为铅价上涨，静待地方性细则出炉，短期沪铅整体易涨难跌。