【铜】
　　周一沪铜震荡收阴，近期国内宏观疲软连续施压。海外尽管美国经济指标指向降息预期升温，但LME高库存、大现货贴水压抑铜价。国内今日现铜79855元，升水85元吨，SMM社库减少344吨至16429吨。6月国内未锻轧铜进口降至14个月低点，上半年铜精矿进口增速3.7%、低于精铜产量增速。预期角度，下半年国内精铜原料同时面对矿与再生端的影响。反向开票与清理地方退税政策，可能涉及各环节再生产能约300万吨，市场需求可能转向精铜，且将抬高废料成本。因此，基本面角度，原料题材易为铜价提供底部支撑。预计沪铜震荡在7.8-8.1万元间，回调多配。
　　【铭及氧化铝】
　　今日沪铝延续偏弱震荡，最后交易日华东现货升水10元，华南贴水175元。过去一周铝锭铝棒社会库存分别小幅下降0.4万吨和0.3万吨。下游开工季节性下滑，表观消费改善不明显，略好于去年同期。电解铝产能阶段性抬升基本结束，短期淡季需求拖累，中期看供需矛盾有限，年内累库压力不大。沪铝上周跌破近一-个月震荡区间下沿构成C浪下跌形态，关注年初波段高点19800元附近支撑，耐心等待回调后买入机会。氧化铝大跌后反弹，网传近期肆虐北美的飓风对牙买加氧化铅企业生产造成了影响，但有消息称生产已经恢复实际影响有限。氧化铝运行产能在8600万吨附近波动，企业矿石库存处于近年低位，氧化铝供需平衡暂难转向宽松。强现实弱预期状态维持，现货价格持稳在3900元上方，中期来衢背靠4000元逢高沽空具备可行性，但不宜过分悲观避免追空参与，后续一旦矿石增量预期被证伪，远月合约有反弹空间。
　　【锌】
　　国产矿TC继续走低至1800元/金属吨，进口矿TC均价0美元/干吨，矿紧加剧，冶炼厂开启淡季检修，7月锌锭供应预减接近4万吨;下游逢低采购增多，SMM锌社库环比下降0.24万吨至19.75万吨，南方雨季影响基本结束，下游三大板块开工小幅回升。LME锌库存仍处于25.1万吨高位，0-3月深贴水58.38美元，外盘走势偏弱。英元指数回踩前低支撑，国内重要会议期间，市场情绪相对平稳，关注后续是否有利多信息释放。关注沪锌能否站稳20日线，若跌破，下方支撑在2.32万元/吨，7月整体以盘整看待。
　　【铅】
　　期现价差220元/吨，持货商货源陆续抵达交易所仓库，SMM铅社库增加至6.67万吨，7月合约顺利交割，由于下游逢低采购增加，部分炼厂厂库售罄后开启预售，后续社库能否如期走高仍有待观察。783号令8月1日开始实施，地方性文件未落地，再生铅企业观望等待中，同时废电瓶原料依然紧缺，再生炼厂复产和提产积极性不足。进口利润震荡走高至700元/吨附近，海外粗铅和铅锭陆续补充国内，初步预估铅元素补入量在1.5万吨附近，但据SMM观察，进口铅质量达不到新国标需求，仍然无法满足部分电池厂对于电解铅的需求。沪铅整体易涨难跌，暂看高位震荡。
　　【镍及不锈钢】
　　沪镍震荡，稍显抗跌，市场交投平平。不锈钢现货端处于价跌库存高的状态，市场悲观情绪蔓延，实际成交冷清，预计短期仍偏弱运行，下游没有转暖的迹象。三元方面，从上周开始，下游前驱体企业询盘表现逐渐活跃，部分企业存在刚需采买的态势，但多数三元前驱体企业对高价系数接受程度尚不高。现货来看支撑力度不足，金川升水1300元，俄镍微贴水150元，电积镍升水100元。镍生铁库存处于较为健康水平，另有收储消息流传;纯镍库存减少1500吨至2.77万吨，出口增多影响到国内供需状态，不锈钢库存增近八千吨至98.2万吨，高库存持续困扰不锈钢市场。沪镍处于低位整理，区间思路为主。
　　【锡】
　　沪锡震荡收阴在MA40日均线，强支撑27万一线，且仍处调整形态中。近期锡价受LME0-3月升贴水影响大。本周末前后市场等待锡精矿净进口数据，截至7月上旬云南、江西炼厂维持平稳排产，不过原料保障角度出发，产出增量空间也较有限，周一锡精矿占锡价比稳定在93.8%以上。预计6月缅甸精矿出口量仍在千金属吨较低水平。国内锡消费仍偏淡季，倾向与集成电路相关的板块需求稳定。海关数据显示，中国家电上半年累计同比增速扩至24.9%，手机出口增速扩至4.9%，汽车保持累计25.3%高出口增速，集成电路出口累计增速略微降至9.5%。目前较大的消费拖累仍在光伏排产领域，夏季排场继续降温，以去库存为主。海外中高端半导体消费看涨氛围较强。今日现锡275750元/吨，最后交易日实时升水750元/吨。多单继续持有，且下调给予新的入场机会。
　　【碳酸锂】
　　碳酸锂期价大跌，平台失守后下跌加速，市场增仓放量。周一电池级碳酸锂报价8.95万元，工碳价差5000。市场总体库存增加5千吨至11.6万吨，下游补库千吨至2.74万吨。冶炼厂库存增三千吨至5.73万吨。津巴布韦矿业部长表示，政府要求在国内将矿石精矿加工升级为硫酸锂，以实现最低投资成本，而不再将精矿出口至国外，但这一过程的实现需要一定时间。锂价重心下移，但短期出现一定抵抗，等待低位企稳迹象出现，暂持偏空看法。
　　【工业砝】
　　工业砝大幅下跌，空头继续加仓，市场交投较活跃，SI2409收于