股价表现：美联储降息预期发酵带动港股上涨
　　本周，受益于美联储降息交易，港股明显上涨，恒生指数涨2.8%，恒生综指涨2.3%。风格上，大盘（恒生大型股+2.8%）＞中盘（恒生中型股+0.2%）＞小盘（恒生小型股-0.5%）。
　　概念指数中，表现较优的有恒生互联网（+5.7%）、恒生汽车（+5.3%）、恒生香港35（+4.4%）等。
　　港股通行业中，24个行业上涨，6个行业下跌。表现居前的行业有商贸零售（+7%）、非银行金融（+4.8%）、房地产（+4.8%）、基础化工（+4.6%）和汽车（+4.5%）；表现较弱的行业有煤炭（-6.8%）、电力及公用事业（-2.6%）、有色金属（-2.6%）、石油石化（-2.4%）和建筑（-1.7%）。
　　资金强度：资金转向流入
　　本周，港股通个股总体资金转为流入，日均资金强度（日均资金强度=日均个股涨跌额x日均成交量）为+1.9亿港元/日，上周为-1.7亿港元/日，近4周平均为-4080万港元/日，近13周平均+1亿港元/日。
　　分行业看，21个行业资金流入，8个行业资金流出。日均资金流入较大的行业有传媒（+7080万港元/日）、非银行金融（+4280万港元/日）、汽车（+3840万港元/日）、电子（+3200万港元/日）和房地产（+1910万港元/日）；资金流出量在千万级别以上的行业有电力及公用事业（-2760万港元/日）、交通运输（-2230万港元/日）、煤炭（-2120万港元/日）和石油石化（-1660万港元/日）。
　　盈利预期：基础化工、有色金属、电子持续强势上修
　　本周，港股通总体法EPS不变。
　　结构上，16个行业EPS预期上修，12个行业EPS预期下修。上修幅度较大的行业有基础化工（+4%）、有色金属（+1.6%）、电子（+1.4%）、家电（+1.1%），前三者连续两周上修幅度排名在最前方；业绩预期下修幅度较大的行业有国防军工（-8.4%）、电力设备及新能源（-5.1%）、交通运输（-2.2%）、农林牧渔（-1.8%）和建材（-1.8%）
　　投资建议：恒指走势或有转机，建议先行观望
　　本周，恒生指数在美联储降息快速明朗化的背景下，打破了原有的震荡下行格局，向上突破了前段时间始终构成压制的20日均线以及趋势向上的60日均线。接下来，我们认为60日均线有望对恒生指数构成支撑，港股或将开启一段新的修复。但需注意，目前我们对恒指能否在60日均线上方站稳仍然没有充分把握，建议投资者先行观望。如果接下来的几个交易日内，恒指进一步上涨，或者小幅回撤至60日均线后开始反弹，我们则认为投资者可以开始积极介入港股。
　　中观层面，维持推荐恒生公用事业，增加对恒生科技和恒生互联网的推荐。
　　风险提示：经济基本面的不确定性，国际政治局势的不确定性，美国财政政策的不确定性，美联储货币政策的不确定性。