事项：
　　腾讯控股即将于8月14日发布24年二季度业绩公告。
　　国信互联网观点：
　　2024Q2，我们预计腾讯实现营收1601亿元，同比增长7%。预计二季度网络广告稳健增长，游戏业务企稳回升，金融科技业务受到宏观环境影响。具体来看：
　　①游戏方面，我们预计网络游戏增长7%。国内《DNF》手游5月21日上线以来表现优秀，国际游戏市场延续较好增长。但考虑到游戏流水递延影响，二季度的优秀表现将在未来2-3个季度里持续显现。
　　②广告方面，预计视频号将带动广告收入同比增长20%。一方面，随着视频号流量增长陆续开放更多广告；另一方面，随着广告产品升级以及流量打通，带动视频号变现效率提升。5月23日，视频号小店广告链路全新上线。
　　③金融科技及企业服务收入预计同比增长3%，增速环比放缓主要受到宏观环境影响。
　　2024Q2，预计实现Non-IFRS下归母净利润501亿元，同比增长33%；Non-IFRS下归母净利润率31%。利润增速跑赢收入增速，主要得益于业务组合高质量增长带动毛利率持续提升。由于新游戏上线，我们预计24Q2销售费率略有提升，预计销售费率为7%，同比提升1.4pct。
　　投资建议：二季度，重磅游戏《DNF》手游上线表现优秀证明了腾讯游戏的运营能力，运营侧的调整效果将在国内外游戏市场持续体现。腾讯视频号前期通过社交分发快速用户起量，当前进入商业化初期阶段，视频号发展潜力大，并且广告、直播电商为高毛利业务，关注商业化进展对腾讯控股业绩的影响。维持盈利预期，预计2024-2026年公司调整后净利润分别为2024/2299/2579亿元，继续维持“优于大市”评级。
　　风险提示
　　政策风险；疫情反复导致宏观经济疲软的风险；广告行业竞争激烈的风险；新游戏不能如期上线的风险等。