事项：
　　波司登将于7月6日-7月20日亮相法国巴黎“新生万物——中国非遗与当代设计展”。波司登这一全球领先的羽绒服品牌，将向世界展示中国品牌与非遗文化完美结合的独特魅力，为全球消费者解开一幅绚丽的东方时尚长卷。
　　平安观点：
　　时尚大秀彰显品牌力。波司登将在展览期间举办独具中式风格韵味的时尚大秀。通过时尚大秀，波司登将展示运用织秀等非遗技艺，将古老图腾、吉祥扣襻等传动元素融入羽绒服设计中。彰显中国传统文化软实力，及波司登品牌的匠人精神。我们认为，此次参展不仅是对公司自身品牌实力的全面展示，也是对中国传统文化的传播。让世界看到中国品牌及设计，彰显文化魅力。
　　公司以波司登羽绒服主品牌为第一条成长曲线，雪中飞羽绒服品牌为第二条成长曲线，功能性科技服饰为新增长曲线，不断聚焦羽绒服主业务，实现业绩的又一次高增长。我们看好公司羽绒服主业发展带来的业绩持续增长，维持“强烈推荐”评级。我们维持原盈利预测，预计2025-2027财年公司归母净利润为34.7亿元、39.0亿元及43.3亿元。2024年7月8日收盘价对应2025财年PE为11.6倍，维持“强烈推荐”评级。
　　风险提示：1）天气因素变化波动影响：羽绒服为基于保暖性需求诞生的品类，冷冬或将直接利好销售；但天气为不可控的外界因素，天气寒冷程度也可能不及预期，这会直接影响羽绒服销售。2）渠道库存积压风险:经济复苏周期疲弱等宏观因素对公司业绩造成不良影响。消费环境尚存不确定性，若当季货品成交率不足，或将导致终端渠道库存积压，并对公司良性发展带来一定经营风险。