主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货农产品板块
　　品种：豆粕（M）
　　日内观点：震荡偏弱中期观点：震荡
　　参考策略：观望
　　核心逻辑：昨日豆粕期价跌幅明显扩大，受累于美豆带来的成本压力以及多头恐慌性平仓打压，主力2409合约持仓骤降，多空底部平仓加快。美豆重挫至1100美分之下，再度触及近四年来最低。美国农业部最新作物生长报告显示，本周美豆优良率已经回升至68%，高于市场预期和上一周的67%，美豆生长状况为4年来最好水平，难以给美豆期价增添风险升水。从天气模型来看，进入7月份后，美国中西部却迎来多雨天气，密苏里河和密西西比河沿岸爆发洪水。密西西比河上游沿岸有18个水位计处于高洪水位，而密苏里河还将迎来更多降雨，水位将继续上涨。降雨的增多让美豆丰产预期增强，美豆承压。本周五将迎来美国农业部7月供需报告，报告前市场预期美豆种植面积或将下降，美豆产量预期下调，库存微幅下调。市场预期偏多制约短期美豆期价下跌空间。从到港来看，7-8月份到港压力较大，但9月份开始或将减轻，预计7月份到货预估在1150-1200万吨，而由于巴西大豆装运速度加快，因而8月份到港量预估上调至1100万吨，9月份到货预估则下调至700-750万吨。8月份供应压力较此前预估增加。主流油厂开机率下滑，上周开机率为52.43%，周度压榨量为197.40万吨，周度降幅7.9%，较2023年同期压榨量183.89万吨增幅7.35%。面对近月庞大的巴西大豆集中到港，上游压力难以有效被消化，豆粕供应压力持续增加。市场交投并没有太大亮点，下游需求较差整体买兴不佳、上游油厂胀库催提依然较为普遍。在短期需求无明显回暖的背景下，豆粕基差持续为负并出现反方向走扩，豆粕短期走势偏空。
　　品种：豆油(Y)
　　日内观点：震荡偏弱中期观点：震荡
　　参考策略：观望
　　核心逻辑：受美豆跌势拖累，叠加马棕产量有望改善的预期以及国内油脂总库存持续攀升施压盘面，周二国内油脂期价加速下挫。同时国际油价的下跌进一步增加了油脂市场的下行压力，市场等待今日马棕报告给油脂市场带来的方向指引。国内基本面驱动不明显，现货基差弱势。国内进口大豆供应充足，油厂开机率维持高位，油厂豆油库存进一步累积。短期受到成本下行和国际油价下跌拖累，同时由于豆油面临的库存压力明显大于棕榈油，令豆油期价跌幅扩大。在原料大豆市场天气尚未出现重大风险的前提下，油脂市场交易的重点集中在棕榈油上，豆油仍将以跟随性走势为主。在此前市场情绪充分释放之后，短期题材影响告一段落，在缺乏有效驱动的背景下，期价回吐前期涨幅，走势再度转弱。关注近期国际油脂市场的联动影响，交易逻辑从事件影响向产业端切换，盘面下行压力有所增加。