核心观点
　　7月9日，豆类油脂期价整体下跌。豆一期价震荡偏弱，期价承压于10日均线继续下行，伴随减仓8300手；豆二期价跌幅近3%，均线形态空头排列，伴随增仓1.8万手；豆粕期价跌幅扩大超2%，多条均线空头排列，伴随减仓近7万手；菜粕期价跌幅超3%，期价承压于5日均线，伴随增仓4.1万手。油脂期价整体偏弱，豆油期价跌幅近2%，资金变化不大；棕榈油期价跌幅近2%，期价跌破10日均线支撑，下探5日和20日均线交汇处，伴随减仓6万手；菜籽油期价跌幅近2%，下探10日和30日均线交汇，伴随减仓1万手。
　　豆类来看，随着进口大豆到港压力的持续释放，国内大豆市场供应日渐宽松。由于担心后期贸易问题，近期中国继续采购大量大豆。庞大的大豆到港压力正在逐渐通过油厂开工转化为豆粕和豆油供应，在下游需求表现谨慎，饲料企业物理库存天数被动累积的背景下，油厂胀库压力依旧明显，催提货现象较为普遍。国内市场供应压力陡增，豆粕负基差持续并呈现出反向扩大趋势，现货市场供应压力持续增加，施压豆粕价格表现。豆类期价的主要驱动依然来自于供应端，一方面近期外盘美豆期价缺乏天气题材的提振，另一方面在国内产业端庞大的供应压力影响下，走势极易面临产业盘的抛压，短期豆类期价交易逻辑偏向产业端，期价跌幅明显扩大。
　　油脂市场，产业端压力依旧突出，上周末印尼澄清征收关税的计划并非针对中国等特定国家。短期来看，随着印尼关税题材降温、天气叙事强度有限，国际棕榈油价格续涨动能不足，市场对马来西亚棕榈油局报告存在偏空预期，也将继续对棕榈油价格构成压力。国内随着棕榈油库存回升预期渐强，随之而来的是，低库存对棕榈油价格的支撑明显减弱。盘面表现来看，在此前市场情绪充分释放以后，棕榈油期价连续回落，高位多头平仓涌现。随着国际油脂涨势减弱，内盘油脂成本支撑下降。由于此前棕榈油期价强势主要反应的是生物柴油需求拉动和印尼相关政策变化对市场情绪的扰动，在市场情绪释放之后，短期盘面缺乏持续驱动，在基本面的压力下期价面临回吐风险。棕榈油期价连续回落，走势转弱。