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　　雅克科技（002409）2024H1业绩预告点评：24Q2业绩再创历史新高，看好24H2景气度延续业绩持续兑现
　　公司发布2024年半年度业绩预告，24Q2业绩再创历史新高：报告期内，公司预计实现归母净利润5.12-5.80亿元，同比增长50%-70%，实现扣非归母净利润5.19-5.87亿元，同比增长48.48%-68.03%，非经常性损益我们预计主要来自华泰瑞联并购基金的减值。其中24Q2单季度预计实现归母净利润2.66-3.34亿元，同比增长58%-99%，环比增长8%-36%，实现扣非归母净利润2.79-3.48亿元，同比增长43%-78%，环比增长17%-45%。24H1公司业绩实现大幅增长，主要原因：1）24Q1以来半导体行业迈入景气上行周期，公司前驱体等电子材料增长显著；2）显示面板行业恢复性增长，叠加公司新产品、新客户导入放量，相关材料销售超预期；3）LNG保温板材进入交付期，业绩持续兑现。
　　半导体周期回暖迈入景气上行阶段，下游稼动率维持较高水平，公司前驱体等电子材料业务回归高增长。24年以来，全球晶圆厂稼动率持续回升，存储颗粒涨价趋势明确，逻辑代工也出现涨价预期，行业基本面持续改善，正式迈入景气上行周期。公司作为全球半导体前驱体主要供应商之一，24Q2重点客户长鑫、长存、海力士稼动率维持高位，中芯国际、三星、美光、台积电等客户陆续上量，带动前驱体业务回归高增长状态。此外AI催化高性能存储芯片HBM需求爆发，公司业务有望受益大客户海力士HBM产品的快速放量。同时，电子特气、硅微粉、LDS设备等半导体相关业务同样收益，保持稳中有增的态势。展望24H2及后续，半导体行业景气度预计将延续，叠加行业资本开支恢复增长，尤其随着国家大基金三期正式成立，重点关注国内存储端的加速扩产，公司业务将迎来更加广阔的市场空间，兑现度也持续增强。
　　投资分析意见：24H1公司业绩表现亮眼，暂维持2024-2026年归母净利润预测为12.52、18.40、23.82亿元，当前市值对应PE分别26、17、13X，维持“买入”评级。
　　风险提示：1）下游需求不及预期；2）原材料价格大幅上涨；3）行业竞争加剧。（详见正文）
　　(联系人：宋涛/周超)