策略摘要
　　锌市场矿端紧缺逻辑延续，短期内冶炼厂原料库存低位的情况较难缓解，叠加部分地区冶炼厂检修减产，预计锌锭产量维持低位，锌价下方存一定支撑，但考虑到LME库存增加且下游逐步进入消费淡季，市场需求转差，上涨空间或有限，短期建议以高抛低吸思路对待。
　　核心观点
　　■市场分析
　　现货方面：LME锌现货升水为-61.96美元/吨。SMM上海锌现货价较前一交易日下降110元/吨至24300元/吨，SMM上海锌现货升贴水较前一交易日上涨10元/吨至-60元/吨，SMM广东锌现货价较前一交易日下降110元/吨至24260元/吨。SMM广东锌现货升贴水较前一交易日上涨10元/吨至-100元/吨，SMM天津锌现货价较前一交易日下降120元/吨至24300元/吨。SMM天津锌现货升贴水较前一交易日持平为-60元/吨。期货方面：7月9日沪锌主力合约开于24420元/吨，收于24410元/吨，较前一交易日跌180元/吨，全天交易日成交131867手，较前一交易日减少54810手，全天交易日持仓79182手，较前一交易日减少4178手，日内价格震荡，最高点达到24530元/吨，最低点达到24325元/吨。夜盘方面，沪锌主力合约开于24325元/吨，收于24280元/吨，较昨日午后跌130元/吨。
　　锌市场维持供需双弱格局，现货成交表现一般，关注市场宏观情绪的变动。供应方面，国产锌精矿加工费达到近年新低，国内冶炼厂原料供应偏紧，且考虑到目前冶炼维持亏损，炼厂生产积极性较低，据SMM调研，7月开始西矿、振兴、中色、金利、兴安等冶炼厂陆续检修。消费方面，传统消费淡季背景下，下游企业基本按需采购为主，观察后续宏观利好政策对消费的刺激情况。
　　库存方面：截至7月8日，SMM七地锌锭库存总量为19.99万吨，较上周同期增加0.2万吨。截止7月9日，LME锌库存为256375吨，较上一交易日减少2300吨。
　　■策略
　　单边：中性。套利：中性。
　　■风险
　　1、海外冶炼产能大面积复产。2、国内消费不及预期。3、流动性变化超预期。