货币资金面
　　本周（07.01-07.05，下同）共有7500亿元逆回购到期，周一至周五央行分别投放逆回购20、20、20、20、20亿元，期间累计投放100亿元逆回购，全周净回笼流动性7400亿元。本周资金价格下降。截至07月05日，R001、R007、DR001、DR007分别为1.8%、1.86%、1.76%、1.81%，较06月28日分别变动-54.18BP、-59.22BP、-15.19BP、-35.75BP。分别位于34%、20%、33%、12%历史分位数。
　　本周资金主要融出方融入规模上升。主要融出机构（大行/政策行与股份行）全周（07.01-07.05）净融入-139亿元，与前一周相比，净融入规模增加9298亿元；质押式回购交易量上行，日均成交量为6.64万亿元，单日最高达7.06万亿，较前一周的日均值增加26%。隔夜回购成交占比上行，日均占比为88.8%，单日最高达91.0%，较前一周的日均值增加9.29个百分点，截至本周五位于93.3%分位数。
　　广义基金杠杆率分化。截至07月05日，银行杠杆率、证券杠杆率、保险杠杆率和广义基金杠杆率分别为103.7%、192.9%、120.3%、106.2%，环比06月28日分别变动0.62BP、-7.62BP、-2.51BP、-0.21BP，截至周五分别位于17%、3%、11%、61%历史分位数水平。
　　同业存单与票据
　　本周（07.01-07.05，下同）同业存单发行规模下降，净融资额转正。总发行量为2291.1亿元，较前一周减少3825.8亿元；到期总量1,326.80亿元，较前一周减少6,650.3亿元。分银行类型来看，城市商业银行发行规模最高，城商行、国有行、股份行、农商行存单发行规模较前一周减少。分期限类型来看，3M发行规模最高。
　　本周存单到期量减少。本周存单到期量1,326.80亿元，较前一周减少6,650.3亿元。下周存单到期量6052.80亿元。
　　本周票据利率表现分化。截至07月05日，3M期国股直贴利率、3M期国股转贴利率、6M期国股直贴利率、6M期国股转贴利率分别为1.57%、1.51%、1.31%、1.23%，较06月28日分别变动29BP、43BP、-15BP、-12BP。
　　机构行为跟踪
　　本周（07.01-07.05）现券主力买盘来自农商行，净买入2584.5亿元，较前一周买入规模有所上升；现券主力卖盘来自股份行，净卖出2112.61亿元，较前一周卖出规模有所上升。本周基金净卖出现券95.41亿元，其中利率债减持516亿元，信用债增持338亿元，其他（含二永）增持193亿元，存单减持113亿元。本周理财净买入现券544.9亿元，其中利率债增持187亿元，信用债增持169亿元，其他（含二永）增持26亿元，存单增持168亿元。
　　风险提示：央行超预期收紧货币政策、数据选取与指数计算过程中存在偏差、流动性超预期变化。